[经济学]第十一章 货币需求、货币供给与货币均衡.pptVIP

第十一章 货币供给、货币需求与货币均衡 广东工业大学经济与贸易学院 马风华 电话E-mail:fenghua532@ 学习内容 谁提供货币？——货币供给的主体 提供什么货币？——货币供给的统计口径 经济主体如何影响货币供给？——货币供给控制机制 如何调控货币供给量？——货币供给的控制工具 货币需求如何决定？——货币需求理论 货币供求与市场总供求的关系 货币供给与货币供给量 货币供给是银行系统向经济体供给货币的经济行为。 货币供给量是一定时点上流通的现金和银行存款货币之和。 谁提供货币？ 现代信用制度下，货币供给是通过中央银行提供基础货币，在货币乘数的作用下，经过商业银行的存款创造完成的。 提供什么货币？——货币供给的统计口径 货币供给层次划分的依据和意义 1.依据：流动性 2.意义： (1)利于宏观经济运行的监测与调控 (2)利于货币政策的制定执行 货币供给划分层次 我国货币层次划分： M0=流通中现金 M1=M0+活期存款——狭义货币量 M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款+证券公司客户保证金——广义货币量 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单 M2-M1为准货币 M1/M2↑——流动性、消费投资信心增强，经济趋热 宏观经济景气上升期往往可观察到M1“向上升穿”M2(M1-M2增速差扩大)的现象 怎样提供货币？——货币供给的控制机制 货币供给机制分两个层次：商业银行创造存款货币；央行提供基础货币和对货币供给的宏观调控。 货币供给的控制机制： 经济主体行为与货币供给 货币当局与货币供给 1、公开市场业务：可作用于微观主体和基础货币；便于央行连续操作和控制。 2、贴现政策：影响贷款和基础货币，具有告示效应 3、法定准备金率：作用于货币乘数，作用强烈 财政收支与货币供给 政府弥补财政赤字的三种办法： 1、增加税收——不改变货币供给总量 2、增发政府债券——购买者是公众或商行不改变货币供给 3、变动基础货币 （1）财政部发行债券，央行直接收购-增加支出-公司企业等存入商行-准备金增加 （2）国库直接向央行借款 货币供给是外生变量还是内生变量？ 外生论：货币供给不是由经济因素（收入、储蓄、投资、消费等）决定，而是由货币当局的货币政策决定。 内生论：决定货币供给变动的是经济体系中实际变量以及微观主体的经济行为。 货币需求理论的发展 马克思关于流通中货币量的理论 传统货币数量论 费雪方程式与剑桥方程式的区别 前者强调交易手段功能，后者重视价值储藏功能； 前者重视货币支出的数量和速度，后者重视货币形式保有资产存量的比例； 前者从宏观角度用货币数量变动解释价格，后者从微观角度分析。 货币需求函数 交易和预防动机决定的货币需求取决于收入水平，投机动机决定的货币需求取决于利率水平。 M=M1+M2=L1(Y)+L2(r) 流动性陷阱（liquidity trap） 当利率降低到不能再低时，人们会产生利率上升债券价格下跌的预期，无论增加多少货币，都会被储存起来。 此时，若央行增加货币供应，将全部被货币需求吸收，从而对市场利率不起作用。 后凯恩斯学派对凯恩斯货币需求理论的发展 鲍莫尔模型：利率对交易性货币需求也有影响 平方根公式： 表明交易性货币需求与收入的平方根成正比，与利率的平方根成反比，其变动幅度较利率变动幅度小。 由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度也相对稳定，因而货币需求是比较稳定的。 货币需求分析的角度 微观角度：微观主体的持币动机、行为 宏观角度：货币当局为实现一定时期的经济发展目标，准确判断总体货币需求，确定合理的货币供给增长率 微观与宏观分析结合 货币均衡与非均衡 货币均衡指货币供给满足货币需求，即 货币非均衡指货币供给超过或满足不了货币需求。 在市场经济条件下，货币均衡和非均衡的实现过程离不开利率的作用。 货币供求与市场总供求 1、市场总供给：由提供给市场的商品、服务构成。 市场总需求：由指向于市场的支出构成。 市场总需求AD 市场总供给AS 总供求均衡条件：消费支出+投资支出=消费品供应+生产品供应 2、货币供给与市场总需求 市场总需求D=消费C+投资I+政府支出G+出口X 若货币供给承载的总需求可以保证产出得以出清，说明货币供给是适当的。 3、市场总供给对货币的需求 经济体系需要的货币，取决于有多少实际资源需要货币实现其流转并完成再生产过程。 宏观货币需求通过微观主体对货币的需求体现出来，且微观货币需求有独立性，因此，二者总和并不总相等。 4、货币均衡与市场均衡 1）总供给决定货币需求； 2）货币需求引出货币供给，但不