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第三章 筹资管理 企业的稳定发展需要平衡。筹资管理是平衡的艺术。像技艺高超的体操运动员在平衡木上跳跃翻转，筹资管理需要你在资金成本和财务风险之间寻求最佳平衡点。 一：筹资的目的 满足生产经营的需要 偿债的目的 调整资本结构的目的 二：筹资的要求 合理确定资金需要量 适时取得资金来源 选择最佳投资方向 认真选择筹资渠道，降低资金成本 选择合适资金来源，优化资金结构 三：筹资渠道 筹资渠道筹资渠道是指筹措资金的来源与通道 国家财政资金（国有独资企业获得资金的主要渠道） 银行信贷资金（目前企业最为重要的资金来源） 非银行金融机构资金 其他企业资金 民间资金（居民个人资金） 企业内部资金 外商资金， 四：筹资方式 筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式， 1.吸收直接投资 2.发行股票 1.银行借款 3.留存收益 2.商业信用 3.发行债券 4.融资租赁 五：企业筹资的类型 自有资金与借入资金 短期资金与长期资金 内部筹资与外部筹资 直接筹资与间接筹资 （是否通过金融机构判断） 六：企业筹资的原则 规模适度的原则 筹措及时原则 来源合理原则 方式经济原则 七：企业资金需要量的预测 定性预测法（具有很大的主观性） 比率预测法（销售百分比法） 方法 定量预测法 资金习性预测法高低点法 回归直线法 （一）：比率预测法（销售百分比法） 1：销售百分比法：以资金与销售额的比率为基础预测未来资金需要量的方法。 2：假设条件（1）企业的部分资产和负债与销售额同比例变化 （2）企业各项资产负债和所有者权益结构已达到最优 3：销售百分比法预测的步骤 （1）：预计销售额增长率 （2）：确定随销售额变动而变动的资 产和负债项目占销售额的百分比 （3）：确定需要增加的资金数额 （4）：计算外部筹资数额 例题：某公司2003年12月31日的资产负债表如下 2003年的销售收入为100000万元，销售净利率10％，股利支付率60%,公司现需追加投资。预测2004年销售收入120000万元其他条件不变。公司需增加的筹资额？需从外部筹资多少？ （1）销售额增长率＝增长额/基期销售额＝120000－100000÷100000＝20％ （2）变动项目 流动资产增加＝（5000＋15000＋30000）×20％＝10000 流动负债增加＝（10000＋5000）×20％＝3000企业追加筹资＝10000－3000＝7000 留存收益＝120000×10％－120000×10％×60％＝12000－7200＝4800 外部筹资＝追加筹资－留存收益＝7000－4800＝2200 第二节 权益资金的筹集 一：吸收直接投资 吸收直接投资是企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。吸收直接投资是非股份制企业吸收自有资金的主要方式。 （一）：吸收直接投资的种类 （投资主体不同形成资本金不同） 国家资本金（吸收国家投资） 法人资本金（吸收法人投资） 个人资本金（吸收个人投资） 外商资本金（吸收外商投资） （二）：吸收直接投资的出资方式 吸收现金投资（主要形式）。 吸收非现金投资。 实物资产投资：指以房屋、建筑物、机器设备、存货等实物资产作价出资。 无形资产投资：指