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[经管营销]筹资管理
第三章 筹资管理 企业的稳定发展需要平衡。筹资管理是平衡的艺术。像技艺高超的体操运动员在平衡木上跳跃翻转,筹资管理需要你在资金成本和财务风险之间寻求最佳平衡点。 一:筹资的目的 满足生产经营的需要 偿债的目的 调整资本结构的目的 二:筹资的要求 合理确定资金需要量 适时取得资金来源 选择最佳投资方向 认真选择筹资渠道,降低资金成本 选择合适资金来源,优化资金结构 三:筹资渠道 筹资渠道筹资渠道是指筹措资金的来源与通道 国家财政资金(国有独资企业获得资金的主要渠道) 银行信贷资金(目前企业最为重要的资金来源) 非银行金融机构资金 其他企业资金 民间资金(居民个人资金) 企业内部资金 外商资金, 四:筹资方式 筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式, 1.吸收直接投资 2.发行股票 1.银行借款 3.留存收益 2.商业信用 3.发行债券 4.融资租赁 五:企业筹资的类型 自有资金与借入资金 短期资金与长期资金 内部筹资与外部筹资 直接筹资与间接筹资 (是否通过金融机构判断) 六:企业筹资的原则 规模适度的原则 筹措及时原则 来源合理原则 方式经济原则 七:企业资金需要量的预测 定性预测法(具有很大的主观性) 比率预测法(销售百分比法) 方法 定量预测法 资金习性预测法高低点法 回归直线法 (一):比率预测法(销售百分比法) 1:销售百分比法:以资金与销售额的比率为基础预测未来资金需要量的方法。 2:假设条件(1)企业的部分资产和负债与销售额同比例变化 (2)企业各项资产负债和所有者权益结构已达到最优 3:销售百分比法预测的步骤 (1):预计销售额增长率 (2):确定随销售额变动而变动的资 产和负债项目占销售额的百分比 (3):确定需要增加的资金数额 (4):计算外部筹资数额 例题:某公司2003年12月31日的资产负债表如下 2003年的销售收入为100000万元,销售净利率10%,股利支付率60%,公司现需追加投资。预测2004年销售收入120000万元其他条件不变。公司需增加的筹资额?需从外部筹资多少? (1)销售额增长率=增长额/基期销售额=120000-100000÷100000=20% (2)变动项目 流动资产增加=(5000+15000+30000)×20%=10000 流动负债增加=(10000+5000)×20%=3000企业追加筹资=10000-3000=7000 留存收益=120000×10%-120000×10%×60%=12000-7200=4800 外部筹资=追加筹资-留存收益=7000-4800=2200 第二节 权益资金的筹集 一:吸收直接投资 吸收直接投资是企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金,形成企业自有资金的一种筹资方式。它不以有价证券为中介,是以协议、合约形式存在的。投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。吸收直接投资是非股份制企业吸收自有资金的主要方式。 (一):吸收直接投资的种类 (投资主体不同形成资本金不同) 国家资本金(吸收国家投资) 法人资本金(吸收法人投资) 个人资本金(吸收个人投资) 外商资本金(吸收外商投资) (二):吸收直接投资的出资方式 吸收现金投资(主要形式)。 吸收非现金投资。 实物资产投资:指以房屋、建筑物、机器设备、存货等实物资产作价出资。 无形资产投资:指
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