[经管营销]黄金期货市场.ppt

个人介绍 张铭 出生年月：1971年3月18日 工作经历：1994年进入期货市场，先后在上海化工、上海商品，目前就职于上海期货交易所 目前职位：交易部总监 教育背景： 1989年9月-1993年7月 上海工业大学 精细化工专业 本科 学士学位 2002年9月-2003年7月 英国雷丁大学 国际金融和贸易专业 研究生 硕士学位 黄金期货市场 一、国际黄金市场概况 二、期货市场与现货市场的区别 三、黄金期货上市的意义 四、期货市场特点 五、上海期货交易所黄金期货 六、影响黄金价格波动的主要因素 七、国际黄金市场的基本构成要素 一、国际黄金市场概况 （一）国际黄金市场的演变 1. 国际黄金市场演变阶段 2. 现代国际黄金市场的特点 （二）国际主要黄金市场 1. 美国黄金市场 2. 伦敦黄金市场 3. 苏黎士黄金市场 4. 东京黄金市场 5. 香港黄金市场 一、国际黄金市场概况 （一）国际黄金市场的演变 1. 国际黄金市场演变阶段 第一阶段：1945-1968年，西方工业国建立黄金总库，把私人交易的黄金价格和官方美元价格联系起来，据此控制黄金的市场价格。 第二阶段：1968-1972年，放弃黄金总库，建立双重黄金市场。目的是把各国中央银行之间的黄金交易和私人黄金市场隔离开来。1972年加拿大温尼伯格商品交易所试验黄金期货。 第三阶段：1973-1982年，1973年美元和黄金脱钩，西方主要工业国放弃双重黄金市场，形成统一的国际黄金现货市场。其间美国政府和IMF多次拍卖黄金。1975年美国政府允许私人买卖、储备黄金。为增加黄金市场流动性，1974年COMEX引入黄金期货,1982年引入黄金期权。 第四阶段：1983-1992年，金融自由化的浪潮推动国际黄金市场进一步开放，以伦敦为交易中心，苏黎士为转运中心，联结东京、香港、纽约、开普敦等地的全球市场运作模式基本成型。1988年伦敦黄金市场重组，传统封闭的黄金经纪业务逐步向其它金融机构开放。通过黄金银行为中介，黄金市场和其它金融市场的联系更为紧密。 第五阶段：1993至今，银行推出多样化的场外黄金衍生工具、融资工具。各国央行在管理黄金储备上更积极地利用国际黄金市场。 一、国际黄金市场概况 （一）国际黄金市场的演变 2. 现代国际黄金市场的特点 （1）黄金市场是一个多层次的体系。按照组织化、公开化程度的高低，国际黄金市场可分为： ①从事黄金期货/期权交易的期货交易所 ②从事全球性的现货――远期黄金批发业务的市场 ③区域性现货市场的特点是以银行、黄金经销商、综合性财团为市场主体 ④在黄金主要生产国的黄金市场 ⑤在欠发达地区的黄金市场 （2）黄金市场有不同的分工，相互衔接。 （3）黄金的实物流向基本上是由官方机构流向私人持有者。 （4）各类黄金业务相互交叉、渗透。 一、国际黄金市场概况 （二）国际主要黄金市场 1. 美国黄金市场 （1）以黄金期货交易为主，目前纽约的黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期货市场。 （2）纽约商品交易所是1994年合并组建的，是全球最具规模的商品交易所，同时也是全球最早的黄金期货市场。纽约商品交易所的期货交易分为NYMEX及COMEX两部分，NYMEX负责能源、铂金及钯金交易，其余的金属(包括黄金)归COMEX负责。 （3）COMEX目前交易的品种有黄金期货、迷你黄金期货、期权和基金。COMEX黄金期货每宗易量为100盎司，交易标的为99.5%的成色金。迷你黄金期货，每宗交易量为50盎司。 （4）COMEX的黄金实物交收占很少的比例。 一、国际黄金市场概况 （二）国际主要黄金市场 2. 伦敦黄金市场 （1）伦敦是世界上最大的黄金市场，其发展历史可追溯到300多年前。 （2）每天进行上午和下午两次黄金定价，由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格长期以来一直影响着纽约和香港的黄金交易。伦敦市场的黄金供应者主要是南非。伦敦黄金市场的特点之一是交易制度比较特别。 （3）伦敦黄金市场主要指伦敦金银市场协会(LBMA),该市场不是以交易所形式存在，而是OTC市场。LBMA充当的角色是其会员与交易对手的协调者，其主要职责是作为投资者与规则制定者之间的桥梁，通过其职员及委员会的工作，确保伦敦始终能够满足全球金银市场革新的需求。其运作方式是通过无形方式——会员的业务网络来完成。LBMA的会员主要有两类：做市商和普通会员，做市商有9家，均为知名投行，如巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行、高盛国际、JP摩根等。LBMA黄金的最小交易量为1000金衡制盎司，标准金成色为99.5%。 一、国际黄金市场概况 （二）国际主要黄金市场 3. 苏黎士黄金市场 （1）瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，而且也是世界上最大的私人黄金存储与借贷中心。苏黎士黄金市场在国际黄金市场上的地位仅