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利用资本市场 促进环保产业发展 王创练(南方证券研究所) 一、我国环保产业是一个极具成长性和需要大量投资的产业 我国环保产业虽然开创于20世纪70年代，但直到1979年环保法诞生后才真正开始超 步，尤其近几年发展更为迅速。统计资料显示，到1997年为止全国从事环保产业的企事业 单位有9000多家，环保产业年产值约为520多亿元人民币，覆盖了环保产品生产、技术开 发、废物利用、生态保护等领域。 。 我国在经济快速增长的同时，也随之产生了日趋严重的环境污染和大规模的生态破坏。 垃圾围城、白色污染、水土流失、土地沙化、滥伐林术等一系列环境问题比比皆是。触目惊 心。虽然经过多年努力我国环境状况正在发生转变，但是我国环境形势仍然相当严峻：污染 物排放总量还很大，朽染程度仍处在相当高的水平；生态恶化加剧的趋势尚未得到有效遏 制，部分地区生态破坏的程度还在加剧。环境污染和生态破坏已经成为危害人民健康、制约 经济和社会发展的一个重要因素。仅在城市污水和垃圾治理方面即显示相当巨大的市场，在 700多座城市中，目前城市污水处理率仅为20％，每年7000万吨以上的城市固体垃圾中， 经无害化处理的仅为10％。 按照国家环保发展规划，今后五年内，中国环保产业产值将以年均15％以上的速度发 五年中，结合经济结构战略性调整，继续实行污染物排放总量控制，努力解决结构性污染问 题。到2005年，工业主要污染物排放总量比2000年减少10％以上；进一步合理调整城市 经济结构和布局，力争100个以上重点城市水体、大气和声环境实现接功能区达标，北京的 环境质量进一步改善；继续实施酸雨和二氧化硫“两控区”大气污染防治，到2005年，区 内70％以上城市二氧化硫浓度达到国家二级标准，酸雨强度有所减轻；实施《跨世纪绿色 工程规划》第二期工程，在继续推进“三河”、“三湖”水污染治理的基础上，开展长江三峡 库区及上游、黄河小浪底库区及上游、松花江干流水污染防治；加强海洋污染防治工作，保 护国家海洋环境安全。到2005年，控制渤海的化学需氧量、总氮、总磷的人海总量，近海 海域水质按功能区达标等。 随着环境治理向纵深发展，中国对环保治理投人不断上升，环保产业未来潜力逐步转化 为现实的市场需求。中国环境保护投资在GDP中所占比例长期偏低， “七五”期间 “九五”期间 (1986～1990年)为0．72％，“八五”期间(1991～1995年)为0．8％， 中国的环境质量有所改善，环保投入占GDP的比例应在1．3％以上，即未来五年内中国环 保投资总需求约为7000多亿元人民币。 从世界范围来看，全球环保产业已经在技术开发、产品生产和流通、资源利用、信息服 务、工程承包、自然生态保护和开发等领域形成了一个巨大市场。有关资料显示，20世纪 273 90年代以来全球环境建设总投资增长了近3倍，1996年全球环保产业的市场规模已经达到 5400亿美元，预计到2000年将超过6500亿美元。 因此，从总体上看，我国环保投入占国民经济比例仍然偏低，环保投入仍显不足，要实 现“十五”环境保护目标需要污染治理投资相当大。 二、我国资本市场筹资功能日益强大 发展环保产业需要大量的资金，当然，环保企业内部积累、银行贷款、财政资金都是重 要的资金来源。此外，环保企业也可以利用资本市场为自身发展筹集资金。 我国的资本市场经过十多年的探索发展，已初具规模。到目前为止，中国汪券市场上现 流通市值18800多亿元。 伴随着证券市场的发展，我国资本市场筹资功能不断增强。资本市场形成初期，筹资功 能极弱，1992年一年，资本市场为企业筹集的资金规模只有94．08亿元。经历了一个曲折 上升的过程，1997年，沪深股市筹资金额曾一度接近千亿元大关，达到958亿元。1998年 上通过首发新股、增发新股、配股募集的资金共达1417亿元，首次年度融资突破1000亿元 大关。2000年11月，宝山钢铁股份有限公司一次筹集资金78亿元。 证券市场的高成长吸引了越来越多的投资人，目前开户的投资者已达6134．95万，一级 市场上最多时聚集着约6000多亿资金随时准备投入新股认购。2000年11月