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有风险情况下的投资决 一、按风险调整贴现率法　　将与特定投资项目有关的风险报酬，加入到资本成本或企业要求的最低投资报酬率中构成按风险调整的贴现率，并据以计算投资決策指标进行決策分析的方法叫风险调整贴现率法。　　（一）用资本资产定价模型（CAPM）调整贴现率　　由于：总风险=不可分散风险+可分散风险　　于是，特定投资项目按风险调整的贴现率可按下式计算： 　　（二）按投资项目的风险等级调整贴现率　　（三）用风险报酬率模型调整贴现率 　　二、按风险调整现金流量法：确定当量法 　　【例5-11】大华公司拟投资A项目，由于项目计算期面临较大风险，因而分析人员将该项目各年的净现金流量及预计的确定当量计算如下表（表5-11）。此外，无风险报酬率为10%，则利用净现值判断方案优劣如下： 　　 　　分析计算可知，A项目按风险程度对现金流量调整后其净现值为正，故可以进行投资。 第六章 对外投资管理 第一节 对外投资概述 一、对外投资的种类对外投资是企业在本身主要经营业务以外，以现金、实物、无形资产或以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位进行的投资，以期在未来获得投资收益的经济行为。但是，企业不得以国家专项储备的物资以及国家规定不得用于对外投资的其他财产向其他单位投资。　　对外投资可以按不同标志进行分类：　　（一）按照投资时间长短，分为长期投资与短期投资　　1、短期投