KMV模型在我国商业银行信用风险管理中的适用性分析及实证检验.DOCVIP

KMV模型在我国商业银行信用风险管理 中的适用性分析及实证检验 安交通大学经济与金融学院 在介绍 KMV 模型、Credit Metrics 模型、Credit Risk+模型和 Credit Portfolio View模型这四种国际流行的信用风险管理方法的基础上，基于定性和定量分析 相结合，对这四种信用风险管理方法进行比较分析，认为KMV模型最适合我国目 前的国情。以2013年45家ST公司和与之配对的45家非ST公司以及2014年 20家ST公司和与之配对的20家非ST公司为样本，对样本的违约距离进行实证 检验。实证结果表明KMV模型基本上能够识别上市公司的信用状况，但是也有一 些企业的违约距离不符合实际情况，这也说明该模型在我国商业银行信用风险度 量中的识别能力有限，宄其原因可能与该模型所要求的一些假设条件在我国尚不 能得到有效满足等因素有关。因此,我国商业银行在对债务企业进行信用评价时， 综合利用KMV模型与债务公司的财务数据会使信用风险的度量结果更加可靠。 关键词： KMV模型;商业银行佶用风险;适用性分析; KMV Model in China’s Commercial Bank Credit Risk Management Analysis and Empirical Applicability YANG Xiuyun JIANG Yuanyuan DUAN Zhenzhen School of Economics and Finance, Xi’an Jiaotong University; Abstract： This paper introduces four popular international credit risk management methods:the KMV, Credit Metrics,Credit Risk+, and the Credit Portfolio View. Based on qualitative and quantitative analysis, this paper compares these four credit risk management methods and finds out that the KMV is the most suitable for our current situation. The sample consists of 45ST(specially treated)listed companies and paired with 45non~ST companies in 2013 and 20ST companies and paired with 20non~ST companies in 2014. We also have an empirical test on the distance of default of the sample. The empirical results show that the KMV model can identify the listed company’s credit situation, but there are some companies default distance is not realistic. It also shows that the models ability to identify credit risk is limited. Among other factors, the reason may be related to that some assumptions of the model required in China is still not effectively met. Therefore, it is more rel iable for China’s commercial banks use both the KMV model and the company’s financial data. Keyword： KMV; credit risk; applicability analysis; 一、引言 信用风险是商业银行而临的核心风险，也是新巴塞尔协议中的新资本协议的核心 内容。当经济状况出现波动时,人们的经济预期会逐渐改变,借款人的行为也会发 生一定的变化，“羊群效应”和道德风险很可能随之产生，并影响到金融体系的 稳定。据银监会公布的统计数据，2015年上半年末，我国商业银行的不良贷款余 额达到10919亿元，不良贷款率为1. 5%,较2014年年底上升0. 25个百分点，多家 银行的不良贷款率均突破1