[管理学]高级财务管理专题案例分析作业.pptVIP

高级财务管理专题案例分析 四川长虹、深康佳 财务状况分析 学号：063025231 姓名：刘志成 案例分析的思路与方法 公司介绍 行业背景 一、市场进入垄断竞争阶段。经过上世纪90年代的高速发展，目前我国的家电行业进入了少数品牌占据绝大部分市场份额的垄断竞争阶段，竞争之激烈，前所未有。 二、市场需求增长日趋减缓。目前彩电已基本普及到普通家庭，对高端产品的需求，如“液晶”、“等离子”等，因社会收入增长问题，尚不能成为市场的消费主流，需求滞长特征明显。 三、微利时代。随着市场进入垄断阶段，整个行业已经从过去的超额利润阶段步入平均利润阶段，生产经营、企业管理等方面稍有闪失，便会导致亏损。 四、长虹公司和康佳公司都曾是国内家电行业的佼佼者，都曾在股票市场有过亮丽的表现。经过本世纪前几年的苦苦经营，现在都已进入回升阶段。 四川长虹概况 公司名称: 四川长虹电器股份有限公司 证券简称: 四川长虹(600839) 上市地点: 上海证券交易所 上市日期: 1994.03.11 板块类别:工业类 上证30指数股 行业类别: 电子产品--家用电器 公司注册地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路35号 公司联系电话: 0816-2418486 传真:0816-2418401 公司网址： 法人代表: 赵勇 主营业务范围：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、数码相机等 深康佳概况 公司名称: 康佳集团股份有限公司 证券简称: 深康佳Ａ(0016) 板块类别: 工业类 深圳成份指数股 行业类别: 电子产品--家用电器 上市地点: 深圳证券交易所 上市日期: 1992.03.27 公司注册地址:广东省深圳市华侨城东部工业区 公司联系电话: 0755 传真:0755公司网址： 法人代表:侯松容 主营业务范围: 电视机、收录机、音响组合、激光唱机、传真机、 空调机、对讲机、数字通讯设备、家用小家电等 总资产 总资产对比分析 一、资产规模上，长虹始终比康佳大。但从比较期末与比较期初的变化上，康佳增长的倍数更大。 二、两家企业总资产都有一个在整个家电行业为卖方市场下的快速增长期，中间有一段下降期，近两年变化幅度小。 三、长虹2003年资产总额达到高峰，其实隐含了巨大的潜在损失，2004年比2003年下降了近30亿元，原因就是该年确认了大量的资产损失，亏损达36亿元。 四、康佳2001年达到经营的低谷，该年亏损近7亿元。经过2002年之后，总资产增长到90多亿元。增长的主要原因是销售扩大，应收票据等增加，同时伴随着资产负债率的提高。在这方面，明显不如长虹。 净资产 净资产对比分析 一、1999年之前（含1999年），两家的净资产伴随着市场需求的增长而快速增长，从绝对额上讲，长虹更胜一筹。 二、2000年至今，由于市场变化，行业竞争加剧等因素，康佳的每年的净资产几乎没有大的变化，而长虹净资产2000年至2003年进入停滞状态，2004年因确认巨额亏损而大幅下降，2005年略增。 主营业务收入 主营业务收入对比分析 一、1998年之前，长虹主营业务收入的增长幅度远高于康佳，表明其市场占有率高。但1998年下降较多，到1999年，康佳主营业务收入超过长虹。在这之后，两家在市场竞争、开拓方面均存在问题，各年之间主营业务收入波动较大，未能延续以往的均衡发展态势。 二、2005年长虹主营业务收入达到150亿元，一定程度上反映该公司正逐步走出困境。而康佳尚未有走出困境的迹象。 净利润 净利润初步分析 一、长虹1995年-1997年有一个净利润高速增长期，1998年略微下降，1999年大幅下降。而康佳在这段时期则相对平稳增长。 二、2000年-2005年，长虹除2004年因董事长变更确认巨额资产减值准备导致亏损36.72亿元外，康佳除2001年因确认资产减值准备等导致亏损6.99亿元外，两家公司的主营业务收入净利率都很低，前几名品牌市场集中度越来越高。表明市场已经进入了微利为特征的垄断竞争时代。 财务指标分析内容 核心指标分析 净资产