[经济学]第二章 现金流量与资金的时间价值.pptVIP

①终值计算（已知A求F） 由式： 可知： 式中： 称为等额系列终值系数或年金终值 系数，用符号（F/A,i,n）表示，则上式又可写成： 等额系列终值系数（F/A,i,n）可从附录中查。 ②现值计算（已知A求p） 由式： 式中： 称为等额系列现值系数或年金现值 系数，用符号（P/A,i,n）表示，则上式又可写成： 等额系列现值系数（F/A,i,n）可从附录中查。 可知： ③资金回收计算（已知P求A） 由式： 式中： 称为等额系列资金回收系数 用符号（A/P,i,n）表示，则上式又可写成： 等额系列资金回收系数（F/A,i,n）可从附录中查。 可知： ④偿债基金计算（已知F求A） 由式： 式中： 称为等额系列资金回收系数 用符号（A/F,i,n）表示，则上式又可写成： 等额系列资金回收系数（F/A,i,n）可从附录中查。 可知： 等差系列现金流量 其现金流量图如下图所示 等差系列现金流量示意图 0 1 2 3 n-1 …… …… (a) n A1 A1+G A1+2G A1+(n-2)G A1+(n-1)G 0 1 2 3 n-1 …… …… (b) n A1 0 1 2 3 n-1 …… …… (c) n G 2G (n-2)G (n-1)G ①等差终值计算（已知G求F） 由式： 可知： （FG/G,i,n）表示，则上式可写成： 两边同乘以（1+i）得： 两式相减得： 式中： 称为等差系列终值系数，用符号 整理得： ②等差现值计算（已知G求P） 由P与F的关系得： 式中： 等差系列现值系数，用符号 （P/G.i,n）表示，则上式可写成： 等差系列系数（P/G.i,n）可从附录中查得。 ③等差年金计算（已知G求A） 由A与F的关系得： 整理得： 等差年金换算系数，用符号 （A/G.i,n）表示，则上式可写成： 等差年金换算系数（A/G.i,n）可从附录中查得。 式中： 根据上述公式，即可方便地得出等差系列现金 流量的年金为: “减号”为等差递减系列现金流量图如下图： 0 1 2 3 n-1 …… …… (等差系列递减现金流量示意图) n A1 A1-G A1-2G A1-(n-2)G A1-(n-1)G 若计算原等差系列现金流量的现值P的终值F，则按下式进行。 等比系列现金流量 其现金流量图如下图所示 0 1 2 3 n-1 …… …… 等比系列现金流量要注意图 n A1 A1(1+j) A1(1+j)2 A1(1+j)n-2 A1(1+j)n-1 将等比系列通式At=A1(1+j)t-1分别代入下面两式，即 可得等比系列现值和终值。 1）等比系列现值 化简得： 或： （F/A,i,.j,n）称为等比系列现值系数。 1）等比系列终值 由： 或： （P/A,i,.j,n）称为等比系列现值系数。 得： （1）复利系数之间的关系 1）倒数关系： ①（F/P,i,n）= 1/（P/F,i,n） ②（A/P,i,n）= 1/（P/A,i,n） ③（A/F,i,n）= 1/（F/F,i,n） 2）乘积关系: ①（F/A,i,n）= (P/A,i,n)(F/P,i,n) ②（F/P,i,n）= (A/P,i,n)(F/A,i,n) 3）其它关系: ①（A/P,i,n）=（A/F,i,n）+i ②（F/G,i,n）=[（F/A,i,n）-n]/i ③（P/G,i,n）=[（P/A,i,n）-n （P/F,i,n）]/i ④（A/G,i,n）=[1-n(A/F,i,n)]/i 1）本期末即等于下期初。0点就是第一期初，也叫零期； 第一期末即等于第二期初；余类同。 2）P是在第一计息期开始时（0期）发生。 3）F发生在考察期期末，即n期末。 4）各期的等额支付A，发生在各期期末。 5）当问题包括P与A时，系列的第一个A与P 隔一期，即P发 生在系列A的前一期。 6）当问题包括A与F时，系列的最后一个A是与F同时发生。 7）PG发生在第一个G的前两期；A1发生在第一个G的前一期。 （2）复利计算公式使用注意事项 1、名义利率 所谓的名义利率r是指计息周期利率i乘以一个利率周 期内的计息周期数m所得的利率周期利率，即： 若月利率为1%，则年名义利率为12%，很显然，计算名义利率时忽略了前面各期利息再生的因素，这与单利的计算想同。通常所说的利率周期利率都是名义利率。 2、实际利率 若用计息周期利率来计算利率周期，并将利率周期内 的再生因素考虑进去，这时所得的利率周期利率称为 周期利率周期实际利率。 已知名义利率r,一个利率周期内计息m次，则计息周期利率为i=r/m，在某个利率周期初有资金P，根据一次支付终值公式可得该利率周期的F，即： 根据利息的定义