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武汉体育学院 第六章 金融市场 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 国际金融市场 一、金融市场的概念 金融市场定义 通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和 市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，就是在金融市场上形成的。 金融市场分为：有形市场、无形市场 金融市场与其他市场的区别 市场参与者间关系 市场交易的对象 市场交易的场所 金融市场运作流程 1.市场参与者： ——最终投资者、最终筹资者：个人、企业、政府和国外部门 ——中介机构：商业银行、保险公司、投资银行 2.直接融资与间接融资： 二、金融市场要素构成 1.主体 个人、工商企业、政府部门、金融机构 2.客体 金融工具 3.交易价格 利率 汇率 三、金融市场分类 按期限分类 货币市场(Money Market)： 属于短期资金市场，一般指1年以下期限的资金借贷及有价证券的交易市场。如银行短期贷款(包括同业拆借)市场及国库券、商业票据、银行可转让存单市场等。 资本市场 (Capital Market) ： 属于中长期资金市场，一般指1年以上期限的资金借贷及有价证券的交易市场。如银行中长期贷款市场及国家公债、公司债券、股票、抵押契约等交易市场。 按交易对象分类 商业票据市场 大额存单市场(CDs) 国库券市场 同业拆放市场 债券市场 股票市场 基金市场 银行存款贷款市场 外汇黄金市场 按交易交割方式分类 现货市场： 指金融资产现货的交易市场。虽然不同的市场对现货交易成交至交割的期限不一而定，但一般都较短，通常情况下是即时成交即时交割。 期货市场：指专门的、有组织的买卖金融资产期货的市场。 回购市场： 指通过回购协议（Repurchase Agreement）进行短期资金交易的市场。具体指卖方在出售证券的同时，与证券买方签订协议，约定在一定期限后按原定或约定价格购回所卖证券，从而获得及时可用资金的交易行为。实质上，这是一个证券抵押贷款市场。 按交易的地理范围分类 国内金融市场 国际金融市场 在岸市场(on-shore Market): 离岸市场(off-shore Market): 欧洲货币市场 四、金融市场的功能 聚集功能 变收入为储蓄，进而转化为投资，促进投资增长的功能。 分配功能 促进资金合理流动，实现资源优化配置和有效利用的功能。 调节功能 指其调节货币的供给与需求，从而调节社会总需求和社会总供给的功能。 从微观上看，金融市场是吸收和分配资金的场所 从宏观上看，金融市场集中反映了社会总供给和总需求的变化情况，同时也是国家实施宏观经济政策的中间环节 货币市场：是1年以下期限的短期金融市场。 货币市场结构为：国库券市场、票据市场、银行存单市场等。 货币市场特点: 对象是短期的金融工具，流动性高、安全性强、但投资者收益有限。 金融工具一般不属于所有权凭证，仅是债权债务凭证。 货币市场是批发市场。 货币市场工具主要是： 同业拆借市场 票据市场 国库券市场 大额存单市场 回购协议市场 资本市场(Capital Market)：资本市场是政府、企业、个人筹措长期资金的市场。 特点 期限长、流动性低、风险大、收益高 组成部分 银行中长期信贷市场 证券市场 股票市场 长期债券市场 证券市场： 是指按照市场法则从事法律认可的有价证券的发行、转让等活动所形成的市场。 一级市场和二级市场 一、有价证券： 有价证券： 是指那些能够为其持有者定期带来收益，并能转让流通的资本所有权或债券证书。是资本市场金融工具的基本形式。 1. 股票： 股票是股份有限公司筹集资本时所发行的一种法律认可的代表股份资本的所有权证书，它是资本股份的证券形式。 股票种类： 记名股票、不记名股票。 有票面金额的股票、无票面金额的股票 普通股、优先股 2.债券： 是投资者凭以定期获得利息、到期取还本金的债权证书。 债券与股票不同 债券关系与银行信贷关系不同 主要类型： 中长期政府债券 公司债券 金融债券 二、证券交易方式： 1.现货交易 2.信用交易 3.期货交易 4.期权交易 四、欧洲货币市场 欧洲货币： 泛指存放于某一国境外银行的该国货币。如存在美国以外国家的银行的美元叫欧洲美元。这些存款最初存放于欧洲的银行，所以称欧洲货币。 欧洲货币市场： 是一种以非居民参与为主的，以欧洲银行为中介的，在某种货币发行国国境之外，从事该种货币借贷或交易的市场。又称“离岸市场”。 第四节 国际金融市场 （二）欧洲货币市场的兴起 形成 欧洲美元的出现 兴起的原因 美元国际收支逆差的不断扩大 美国