南方家具筹资案例分析.doc

南方家居 筹资之路分析 院系：经济管理学院 班级：财管1002班 姓名：张吉莹 学好：201009101208 案情介绍 1、南方家居公司简介 2、南方筹资之路 背景知识 1、筹资管理介绍 2、筹资类型 3、筹资动机 4、筹资渠道 5、筹资方式 三、案例分析 1、公司财务状况 2、筹资方式分析 3、一般方式分析 4、财务杠杆分析 四、总结与启示 1、总结 2、启示 五、进一步思考 六、参考文献 案情介绍 1、南方家居公司简介 成都南方家俱有限公司创建于1991年，总部位于成都西南航空港经济开发区，是一家涉及家具制造、房地产开发、矿业投资和商业零售等行业的多元化企业。家具制造是南方家居的主营业务，在中国三大家具产业集群——四川家具行业名列前茅，中国木家具国家标准主要起草单位。 南方家居成立二十多年以来，始终坚持以“产品研发为先导、品质管理为生命、品牌经营为战略、成本领先为关键、市场营销为龙头、顾客满意为目的、全员绩效考核为保证、全面预算管理为始终”的经营理念；坚持走国外技术引进、消化、吸收和自主创新相结合的道路，不断推出符合消费者个性化、多元化和大众化需求的产品。 南方家居率先引进德国和意大利自动化流水生产线，生产做到材质选料讲究、做工精细、品质过硬，顺利通过IS09001-2000国际质量体系认证，产品畅销日本、北美、中东及东南亚等国家和地区。曾先后被评为：中国质量AAA级企业、CQC中国质量环保产品认证、质量跟踪重点保护品牌、中国家具十大创新品牌、中国十大板式家具品牌、中国驰名商标、四川省著名商标、四川省名牌等殊荣。 南方家居的筹资之路 尽管2010年是家具行业的萧条年，但该公司销售收入和利润仍比上年分别增长了8.7%和27.6%。目前该公司规模偏小，生产线较少，不能向市场推出大量的新产品，因而利润增长幅度相对较低。公司计划在今后5年中，使销售收入成倍增长。为了实现这一目标，公司必须扩大生产规模，计划新建一家工厂。工厂直接投资需800万元，此外，需要50万元整修和装备现有的厂房和装备，300万元的流动资金补充生产规模扩大而短缺的部分。这三项合计供需资金1150万元。在未来的几年中，通过公司内部留存收益和提高流动资金利用效果，可解决350万元资金，但此外的800万元资金必须从外部筹措。2010年9月2日董事会正式讨论筹资问题。 背景知识 1、 什么是筹资管理 股份有限公司要想设立并开展经营活动，首先必须拥有一定数量的资金。我国《公司法》规定，股份有限公司设立时注册资本的最低限额为人民币11000万元。没有资金，公司便无法设立。所以，筹集资金是股份有限公司资金运动的起点，并且随着公司经营规模的扩大和外部环境的不断变化，资金的需求量及资金结构也需要进行相应的调整。因此，筹资管理是股份有限公司财务管理的重要组成部分，并贯穿于公司财务管理的全过程。 2、筹资的类型 （1）发行股票筹资：股票是股份有限公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份所有权的凭证。 A、普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份 经营管理权——表决权 股利分配权，但股利不固定 公司破产清算时剩余财产请求权，但在优先股之后 公司增发新股时认购权 B、优先股是股份有限公司发行的有某些优先权利的股份 优先获得股利，且股利是相对固定的 公司破产清算时，优先求偿剩余财产 但没有表决权和新股认购权 既具有股票的性质，又具有债券的某些特征 C、股票发行方法 有偿增资，投资人必须按股票面额或发行价格，用现金或实物财产购买股票 公开募集 定向募集 由发起人认购 现有股东优先认购（配股） 第三者分摊 无偿交付，不向投资人收取现金或实物财产而无代价地将股票配予，其目的在于调整所有者权益结构、增强股东信心、便于二级市场操作等 转增资本 股票股利（送股） 股票分割 D、发行普通股筹资优缺点 具有永久性，没有固定的到期日，不用偿还 没有固定的股利负担 筹资风险小 资本成本较高 股票投资者要求有较高的投资报酬率 股利从税后利润中支付 发行费用较高 容易分散控制权 银行借款筹资：银行借款是企业根据借款合同向银行以及他金融机构借入的需要按期还本付息的款项 银行借款可按不同标准分类 长期借款和短期借款 信用贷款和担保贷款 票据贴现是一种抵押贷款 基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款 政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款 银行对企业提出一些有助于保证按期足额还款的条件 一般性保护条款，如对流动资产保持量的限制、对支付现金股利和再购入股票的限制、对资本支出规模的限制、对其他长期债务的限制、对租赁固定资产规模的限制、定期提交财务报表、按期缴纳税费和清偿到期债务等。 A、短期借款信用条件和实