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[管理学]第八讲_资本成本与资本结构0406
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资本成本与资本结构
Copyright © Tong Yan 1
2
• 8.1 资本成本概述
• 8.2 债务资本成本
• 8.3 权益资本成本
• 8.4 综合资本成本
• 8.5 资本结构理论
• 8.6 最优资本结构决策
Copyright © Tong Yan
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• 8.1 资本成本概述
• 8.2 债务资本成本
• 8.3 权益资本成本
• 8.4 综合资本成本
• 8.5 资本结构理论
• 8.6 最优资本结构决策
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1 资本成本的概念和属性
2 资本成本的一般计算公式
3 资本成本的种类
4 资本成本的作用
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– 资本成本是在商品经济条件下，由于资本的所有者和资本的使用
者相分离而形成的一种财务概念，是资本使用者向资本所有者和
中介机构支付的费用，具体包括筹资费用和用资费用两部分。
– 资本成本不仅包含了资金时间价值，还包含了投资的风险价值、
通货膨胀贴水和取得成本等。
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1 资本成本的概念和属性
2 资本成本的一般计算公式
3 资本成本的种类
4 资本成本的作用
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– 资本成本既是筹资者为获得资本所必须支付的最低价格
，也是投资者提供资本所要求的最低报酬率
– 资本成本是指企业接受资金来源净额现值（现金流入）
与预计未来资金流出现值（现金流出）相等的贴现率
– 一般计算公式
CF CF CF
P (1−f ) 1 + 2 ++ n
0 (1+R) (1+R)2 (1+R)n
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1 资本成本的概念和属性
2 资本成本的一般计算公式
3 资本成本的种类
4 资本成本的作用
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