[经管营销]10营运资本管理A.ppt

公司营运资本管理 营运资本的定义 净营运资本：流动资产与流动负债的差异。（会计角度） 总营运资本：公司的流动资产总额。（财务角度） 营运资本的管理：流动资产的管理和流动负债的管理。 营运资本的特征 流动性：营运资本的流动使企业实现销售收入。 补偿性：资本形式的转化。 增值性：营运资本的流动保证了利润的创造。 营运资本管理的重要意义 在典型的制造业中，流动资产占企业总资产50%以上。过高的营运资本会降低公司的投资报酬率；而过低的营运资本则会给公司的平稳经营造成困难。 对于任何企业来说，流动负债融资是外部融资的重要来源。 营运资本的管理具有紧迫性，是财务主管的直接责任。 营运资本管理的基本决策 确定流动资产投资的最佳水平 为了保持这一流动水平而进行的短期融资和长期融资的适当组合。 基本的考虑因素：收益与风险的权衡 流动资产的最佳水平 在任何的销售水平上，政策A所需要的流动资金都超过其他方案。 在条件相同的情况下，企业的流动资产水平越高，其流动性就越强。 对上述三个政策的流动性排序： 三个方案的概括评价 财务管理的两个基本原理 获利能力和流动性呈反向变动的关系。流动性的提高通常要以获利能力的降低为代价的。 获利能力和风险呈同向变动关系。管理决策需要权衡风险与收益之间的关系 所以，每项流动资产的最佳水平将取决管理者对待风险和收益之间权衡关系的态度。 营运资本的分类 按照组成要素