金融学计算知识.docVIP

第一部分货币的时间价值、利率与年金 现值PV 、利率i、 计息期数n、终值FV、一年内计息次数m （一）复利计算 1、单利 复利 2、复利终值 现值 3、非年度复利终值 4、有效年利率的计算公式为： 5、72法则：现值翻一倍的年限大致等于72除以年利率 6、净现值法则：未来流入的现值—现在和未来流出的现值 （二）年金的计算 系列现金流C 7、普通年金： 8、即付年金： 9、还款方式的选择： 等额本息 等额本金：本金=总本金/期数 月利息=（本金-已还本金）*月利率 10、永续年金：C/i 11、实际利率 （名义利率in 实际利率ir 通货膨胀π） 或实际利率=名义利率-通货膨胀率 第二部分债券价值评估 零息债券 附息债券：等价债券、溢价债券、折价债券 到期收益率i是最重要的利率指标，它指的是使得从债券上获得的收入的现值与其今天的价值相等时的利率水平。 复利： C代表债券的年利息，M代表债券的面值。 当期收益率（Current Yield）=年利息/债券的价格。 一次还本付息债券的现值 收入的资本化定价方法：任何资产的内在价值都是在投资者预期的资产可获得的现金收入的基础上进行贴现决定的。运用到债券上，债券的价格即等于来自债券的预期货币收入的现值。确定债券价格时，需要知道：估计的预期货币收入；投资者要求的适当收益率（必要收益率）。 上述的预期货币收入的两个来源：票面利息和票面额。必要收益率则一般是比照具有相同风险程度和偿还期限的债券的收益率得出的。 复利： P：债券的价格；M：票面价值；i：每期票面利率；n：所余时间期数；r：必要收益率。 由上式可以看到： 票面利率到期收益((债券价格票面值 [贴水出售（发行）] 票面利率=到期收益((债券价格=票面值 票面利率到期收益((债券价格票面值 [升水出售（发行）] 债券的基本估价公式 一年付息一次债券的估价公式 复利： P：债券价格；C：每年支付的利息；M：票面值；n：所余年数；r：必要收益率 第三部分股票价值评估与资产定价模型CAPM 当前股票价格P0 、市场资本报酬率k、股利D、股利增长率g （一）股利贴现模型 *基本模型 一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对于股票来说，这种预期的现金流即在未来时期预测支付的股利，因此，贴现现金流模型的公式为 零增长：（每期股息相等） 股票价值：V=D/k 稳定增长 盈利投资机会分析： g=盈利留存率i ×净投资收益率e =盈利增长率h 投资与股价无关，只有投资报酬率＞k，股价才会上涨 （二）CAPM模型 预期收益率=无风险利率+β系数 ×市场风险溢价 第四部分 货币供给机制 C流通中现金、D活期存款、c现金漏损率、E超额准备金、T定期存款、rt 定期法定存款准备金率、R存款准备金、rd 活期法定存款准备金率 1、存款创造乘数： 考虑现金漏损率 考虑存在超额准备金率 考虑定期存款准备金对存款创造的限制 基础货币B=C+R 货币乘数m 货币供给Ms =B×m 补充练习 a、如果你现在投资1000美元，年利率为10%，而且你20年内不动用这笔资金，20年后你将拥有多少钱？ b、如果你从1年后开始每年投资100美元，连续投资20年，年利率为了10%，20年后你将拥有多少资金？ 5727.5 c、如果你希望20年后账面上有5万美金，每年你应该存入多少钱？ 872.98 你的彩票中奖100万美元，它将每年支付你50000美元，共20年，假设年利率8%，你的奖金真正值多少钱？ 490907 拉琪·列尼面临一个选择，接受大叔1年后才支付的1000美元，或要大姨现在给的900美元，她认为，如果她用900美元进行投资，1年后能赚取12%的利息。 大叔给她的礼物终值是多少？大姨的礼物终值是多少？1008 她应该选择哪个礼物？ 如果你认为900美元的投资只能获得10%的利息，你的答案会改变吗？在什么利率下，两种选择对她来说是一样的？11.11% 作为短期项目的经理，你正在考虑是否投资于一个1年后能获取1000美元的短期投资项目。该项目的成本950美元。你的另一投资方案是1年期，利率4%（按年计复利）的银行存单。 假设这1000美元是有保证的（也就是说，它没有任何风险），计算该项目现金流现值的理论贴现率是多少？ 4% 假如你按4%的年利率进行贴现，该项目的现值是多少？投资的净现值是多少？你是否应该投资于这个项目？ 961.54 11.54 假如银行将其1年期存单的利率提高到5.5%，你应该怎么办？ 不会投资 当银行1年期的存单利率为多少