2月PMI数据简评：PMI受假期因素影响回落，增长依然无忧.pdfVIP

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2018-03-04 发布于北京
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2月PMI数据简评：PMI受假期因素影响回落，增长依然无忧.pdf

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中国经济| 证券研究报告— 最新信息 2018 年3 月1 日 [Table_Title] PMI 受假期因素影响回落，增长依然无忧 2 月PMI 数据简评 2 月制造业PMI 指数为50.3 ，较上月回落1 个百分点。制造业PMI 指数连 [Table_Summary] 续19 个月位于扩张区间，但处于19 个月的低点。非制造业PMI 商务活动指数为54.4 ，较上月回落0.9 个百分点。制造业与非制造业继续维持在扩张区间，但数据回落较为明显。本月大中小型企业景气程度仍呈现分化，大型企业12 月制造业PMI 指数小幅下降至52.2 ，中小型企业景气度回落显著， PMI 分别下降1.1 个百分点和3.7 个百分点至49 和44.8 。  2018 年2 月制造业PMI 指数回落。2 月制造业PMI 指数为50.3 ，连续19 个月位于扩张区间，同时处于19 个月的低点；非制造业表现平稳，2 月非制造业PMI 指数54.4，小幅回落，同样处于扩张区间。除假期因素外，季节性调整方法同样对数据有所影响。制造业和非制造业仍呈现温和扩张趋势。  价格回落显著。分项上看，除出厂价格指数及原材料购进价格指数显著下降外，2 月分项大体上较2017 年2 月平稳回落。较1 月相比，生产和销售回落显著。2 月生产指数和新订单指数分别为50.7 和51 ，分别较1 月回落2.8 个百分点和1.6 个百分点。同时外需出现回落，新出口订单指数较上月回落0.5 个百分点至49。2 月PMI 出厂价格指数及原材料购进价格指数均出现显著回落，原材料价格指数53.4 ，预计 1 月PPI 环比增速将显著回落。相关研究报告  大中小型企业指数分化在1、2 月份最为显著。大中小型企业经营状况出《环比季节性回落，景气度持续——1 月PMI 现回落。12 月大型企业制造业PMI 为52.2 ，较上月下降0.4 个百分点，景数据简评》2018.2.2 [Table_relatedreport] 《四季度PMI 指数平稳，好于一、二季度—— 气度依然维持在扩张区间；12 月中小企业指数小幅回落显著，中型企业 12 月PMI 数据简评》2018.1.2 PMI 为49 ，较1 月回落1.1 个百分点；小型企业PMI 为44.8 ，较上个月回《PMI指数回升，四季度经济强韧——11 月PMI 落3.7 个百分点。