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许年行许年行 李小荣李小荣 刘俏刘俏 罗炜罗炜
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（中国人民大学商学院、中央财经大学财政学院、北京大学光华管理学院 ）
作者简介作者简介： ：
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许年行许年行：中国人民大学商学院财务与金融系
许年行许年行
通讯地址：中国人民大学商学院；邮政编码：100872
联系电话：010；手机
E-MAIL ：nhxu@
李小荣李小荣： 中央财经大学财政学院 （通讯作者通讯作者）
李小荣李小荣 通讯作者通讯作者
通讯地址：北京海淀区学院南路 39 号主教学楼 8 层；邮政编码：100081
联系电话
E-MAIL ：lixiaorongchina@163.com
刘俏刘俏：北京大学光华管理学院
刘俏刘俏
通讯地址：北京大学光华管理学院；邮政编码：100871
E-MAIL ：qiao_liu@
罗炜罗炜：北京大学光华管理学院
罗炜罗炜
通讯地址：北京大学光华管理学院；邮政编码：100871
E-MAIL: luowei@
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许年行，中国人民大学商学院，邮政编码：100872，电子信箱：nhxu@ ；李小荣 （通讯作者），中央财
经大学财政学院，邮政编码：100081，电子信箱：lixiaorongchina@163.com ；刘俏，北京大学光华管理学院，邮政编码：
100871，电子信箱：qiao_liu@ ；罗炜，北京大学光华管理学院，邮政编码：100871，电子信箱：
luowei@ 。作者感谢国家自然科学基金项目 （批准号）、“中组部首批青年拔尖人才支持计划”、
中国财政发展协同创新中心和中财-鹏元地方财政投融资研究所对本研究的支持，但文责自负。
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