[经济学]第三章 债券价值评估.ppt

第三章 债券价值评估 第三章 债券价值评估 学习目的 掌握债券价值评估的基础知识以及各种债券的内在价值计算； 掌握利率期限结构的含义、形态以及利率期限结构理论； 掌握债券定价的三大关系和五大定理。 第三章 债券价值评估 学习重点 熟练计算债券的内在价值； 熟练掌握债券投资决策的判断依据与计算； 熟练计算即期利率和远期利率； 熟练计算债券的到期收益率。 第一节 债券价值评估基础知识 基础知识：现金流、现值和终值 例：假定王老五将现金1000元存入银行，利率为5%，期限为5年，复利计息，到期时老王将取回多少现金？ 第一节 债券价值评估基础知识 基础知识：现金流、现值和终值 第一节 债券价值评估基础知识 基础知识：现金流、现值和终值 例：假定王老五将现金1000元存入银行，利率为5%，期限为5年，连续复利计息，到期时老王将取回多少现金？ 第一节 债券价值评估基础知识 基础知识：现金流、现值和终值 基础知识：现金流、现值和终值 例：假设投资经理巴博特约定6年后要向投资人支付100万元，同时，他有把握每年实现12%的投资收益率，那么巴博特现在向投资人要求的初始投资额应为多少？ 第一节 债券价值评估基础知识 基础知识：现金流、现值和终值 第二节 债券价值计算 债券价值计算的现金流贴现法 第二节 债券价值计算 例，假设面值为100元，年息票率为5%，每年付息一次的5年期债券，其内在价值的计算如表所示。 期限 现金流 折现率（%） 折现因子 折现值 1 5 4.0 0.9615 4.8075 2 5 4.5 0.9201 4.6005 3 5 5.0 0.8763 4.3815 4 5 5.5 0.8306 4.1530 5 5 5.5 0.7873 3.9365 5 100 5.5 0.7873 78.7300 总和 100.6090 第二节 债券价值计算 债券价值计算的到期收益率法 第二节 债券价值计算 例，假设面值为100元，年息票率为5%，每年付息一次的5年期债券，其内在价值的计算如表所示 期限 现金流 折现率（%） 折现因子 折现值 1 5 7.0 0.9346 4.673 0 2 5 7.0 0.8734 4.367 0 3 5 7.0 0.8163 4.081 5 4 5 7.0 0.7629 3.814 5 5 5 7.0 0.7130 3.564 9 5 100 7.0 0.7130 71.298 6 总和 91.799 6 第二节 债券价值计算 息票债券的价值计算 第二节