[经济学]8、深交所.pptVIP

多层次资本市场与中小企业改制上市 中国资本市场最新发展概况 中国新兴产业的六大发展趋势 深交所多层次资本市场体系 中小企业改制上市的建议 利用资本市场促进地方经济发展的建议 一、中国资本市场最新发展概况 市场概况(2011年5月1日) 2010年全年中国境内IPO家数、融资额均列全球第一 2010年全球IPO的六大特征 全球IPO家数超过去年全年，中小企业融资成主体（占70%） 中国板块全球闪亮，IPO 领先全球 中国制造业潜力不可低估：2010大部分制造业首发企业来自中国，反映了投资者对中国制造的信心 消费成为IPO主力,凸显商业模式创新（互联网、连锁经营、虚拟品牌、服务外包） 清洁能源及环保行业受追捧 房地产低迷：今年5月太古地产原本拟在香港发行9亿股，融资27亿美元，但因申购不足被迫取消首发。国内另外一家地产公司星河湾也宣布退出发行。 资本市场影响力、渗透力在大幅提升 1、改变传统的企业定价方法与国有资产保值增值观念 过去：企业按净资产定价，按净资产参股、转让股份 现在：按发展前景与风险，企业未来的盈利水平以及与同行业相比持续竞争力等来定价，参考同类上市公司市盈率水平 风险投资投资企业的平均市盈率约7倍，相当于净资产的2-3倍 2、改变传统的企业做大做强的路径 资本市场提供了丰富灵活的创新工具，如股权激励、整体上市、股票并购等，企业整合生产要素的能力大幅提升 增发、换股：实现企业兼并，无需实际动用大量现金，低成本地实现“蛇吞象” 3、改变传统的国家、企业实力评价指标 股票市值成为衡量国家、企业实力的重要指标 股票市值管理成为衡量经济管理者、企业家水平的重要指标，成为企业实力、财富的重要评价指标。 4、改变传统的商业模式与产业决策机制 以前：决策靠计划，靠领导人，靠“拍脑袋”，这样的决策经常脱离实际 现在：资本市场对上市企业品头论足，用“手”和用“脚”投票。运用市场化机制引导国家产业方向，修补政府产业决策中的失灵 5、改变促进企业规范的约束与激励机制 资本市场的规范约束与利益驱动双重机制，形成主动纳税、主动透明，推动企业比规范、比诚信、比公司治理、比核心优势、比市值 上市前，企业是想方设法逃税、避税，上市后，企业会主动补税、规范 深圳95家拟在创业板上市企业纳税情况 95家企业地税收入合计： 2006年：8058万元 2007年： 19971万元 2008年： 35634万元 2009年：40654万元 2006-2009年均增长率高达71.5%，远高于深圳市地税收入的增长速度。 6、改变传统的企业组织形式 股份制企业、公众公司将成为现代企业的主要组织形式，而不再主要是传统的国有和民营的划分 1984年7月20日，北京天桥百货股份有限公司成立， 这是新中国第一家股份有限公司 目前，全国股份制企业达到13000家 中关村从四年前不到100家到目前已有近600家企业完成改制成为股份公司 资本的细胞将会逐步渗透到社会各个角落 7、改变传统的招商引资观念与方法 资本市场融资的来源、性质、投向、绩效评估、监控，要受到全社会的监督，要通过股价反映募集资金投向的客观效果，投资方向要符合国家产业政策与公众投资者利益。 以资本市场为核心带动风险投资体系建设，凭借特有的跟投机制、投资利润分成机制、资金托管制度等激励机制、风险管理机制，投资有上市潜力、符合国际产业发展趋势的创新型企业。 利用资本市场带动中小企业金融创新体系建设，激活金融生态与企业投融资机制，形成金融综合服务的“组合拳”。 “新兴产业将成为推动世界经济发展的主导力量。” “发展新兴战略性产业，抢占全球经济科技制高点，既要对中国当前经济社会发展起到重要的支撑作用，更要引领中国未来经济社会可持续发展的战略方向。” 国家发改委官员：“现阶段我国应以节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车为重点，推动战略性新兴产业的跨越发展” 趋势之二：中国创造--将进入快速发展期与关键突破期 －2009年度，中国艺术品拍卖交易总额达到212.5亿元人民币，位列全球第三，占全球拍卖市场交易份额的17.4% －最近五年年我国电影票房收入复合增长率为40% 三、深交所多层次资本市场体系 中小企业板基本情况（2011.5.1） 中小企业板综合指数表现出色 2010年全年中小板业绩同比保持较高增长 涌现出一批行业细分龙头 有细分行业龙头企业占比45%； 主导产品全球市场占有率排名第一的近70家，进入前三名的近80家； 主导产品国内市场占有率排名第一的近160家，进入前三名的近200家。 连锁经营企业利用资本市场做大做强典型案例（二）：报喜鸟 创业板公司地区分布（2011.5.1） 四、中小企业改制上市的建议