[经济学]郑振龙金融工程第五章课件.pptVIP

第五章股指期货、外汇远期、利率远期与利率期货 目录 股票指数期货 外汇远期 远期利率协议 利率期货 利率风险管理 Copyright © Zheng, Zhenlong Chen, Rong, XMU, 2011 2 股票指数期货概述 I 股票指数 运用统计学中的指数方法编制而成的、反映股市中总体股价或某类股票价格变动和走势情况的一种相对指标。 股指期货 以股票指数作为标的资产的股票指数期货，交易双方约定在将来某一特定时间交收“一定点数的股价指数”的标准化期货合约。 Copyright © Zheng, Zhenlong Chen, Rong, XMU, 2011 3 股票指数期货概述 II 特殊性质 现金结算而非实物交割 合约规模非固定 开立股指期货头寸时的价格点数 × 每个指数点所代表的金额 Copyright © Zheng, Zhenlong Chen, Rong, XMU, 2011 4 股指期货定价 一般公式 例外：在 CME 交易的以美元标价的日经 225 指数期货 以买现货卖期货套现为例 Copyright © Zheng, Zhenlong Chen, Rong, XMU, 2011 5 股指期货应用 指数套利（ Index Arbitrage ） “程序交易”（ Program Trading ） 套期保值 管理系统性风险 多为交叉套期保值 Copyr