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美国全面修订GDP新算法总量或多出近5000亿美元 　　从明天开始，像《宋飞正传》（Seinfeld）这些本世纪最伟大的剧集就要“担负”起改写美国经济史的光荣使命了。 　　美国商务部经济分析局（BEA）将于当地时间本周三宣布全面修订国民收入和生产账户（NIPA），在此之后，像《宋飞正传》这类经久不衰剧集的制作费用将会被视为固定资产投资加入到GDP的计算中。 　　科研贡献拔头筹 　　今年进行的NIPA全面修订是有史以来的第次，同时也是自年以来意义最重大一次，以年为例，至少贡献约亿美元的GDP，相当于当年GDP总额的%，其中科研费用的贡献最大。 　　“我们正将这一重大变化追溯到年，所以基本上我们是在改写历史。” 美国经济分析局负责国民核算的主管布伦特·莫尔顿表示。 　　本次修订中影响最大的是将私人和政府花在研发上的费用视为固定资产投资加入GDP的计算。根据BEA的预计，以年为例，这项改变将增加亿美元的GDP。 　　“经济学家们在衡量公司是否充分投资时，重点关注了在大楼、设备和软件上的投资，但是科研也是很重要的一部分，相比竞争对手而言，美国的公司往往在研发上持续投入得更多。”美银美林证券市场策略师萨维他·苏博纳玛尼亚指出。 　　在新的计算方法下，私人花在娱乐文化、原创艺术上的费用也将记作固定资产投资。以年为例，这项改变将带来亿美元GDP的增加值。 　　不过，并不是所有娱乐文化产品上的支出都能被视为固定资产投资，像真人秀、体育类节目和新闻节目等就没有机会和宋飞一起“共襄盛举”，而只有那些在多次播放中产生连续经济效益的剧集或者电影才能被列入GDP的计算范畴。 　　此外，住宅所有权转移成本记作固定资产投资以年为例将增加亿美元的GDP；养老金记作个人收入以年为例将增加亿美元的GDP。 　　值得一提的是，由于新方法对过去的税收没有影响，有关于美国政府规模增长的政治敏感数据将发生改变。例如，共和党曾抱怨美国联邦政府规模的增长已经失控，而修订很可能会将联邦政府支出在GDP中占比拉低个百分点左右，同时也会将联邦债务在GDP中的占比从年的%降低到%左右。 　　知识型经济现身影 　　“研发费用转变为固定资产投资反映了经济向知识型工作的转移。” BEA指出。 　　在当前的计算及方法中，研发费用在GDP里算作公司成本，虽然最终产品是计算在GDP内的，但为创造这些产品而进行的研究却没有。上世纪年代早期的经济数据要比实际看上去糟糕的原因之一，就是当时的经济数据并没有反映因特网上所发生的一切。而在年的全面修订中，政府首次将软件开发的费用视为投资。 　　Conference Board咨询公司的高级顾问卡罗尔·科拉多认为，新的计算方法跟上了现代商业活动的脚步，并且意识到了公司的投资分散在很多不同的事情上，有时候这些东西既看不到也摸不到，但并不代表它们不重要。 　　不过，这一举动可能并不会左右公司决策者是否会在研发上投入更多的资金。 　　“经济学家们可能会说这一改变很重要，因为它更加全面地描绘了整个经济图景，公司的投资者和CEO却只会关注内部数据来决定某个研发项目的可行性。” 摩根大通的经济学家Michael Feroli说。 　　此外，有分析认为新算法也不会改变美国经济发展趋势。“不管你是用磅还是千克来计算，重量都没变。” 瑞士信贷的首席经济学家尼尔·索斯说，“这是同一个经济体，我们只是用一个和之前不同的会计惯例来衡量它而已。” 　　NIPA全面修订每五年进行一次，与年度修定不同的是，NIPA全面修订在核算项目的定义和陈述上都有所改变，通常包括三个主要方面。 美国减少资产购买的影响 　　美联储主席伯南克最近在国会听证会上明确表示，资产购买计划与经济前景挂钩，如果经济前景出现真实且持续的复苏，将逐步减少资产购买规模。这番言论令市场担心，美国减少量宽规模可能会影响债券市场的需求。 　　事实上，美国近期的经济数据确实呈现向好趋势，令市场对有关当局可能减少资产购买规模的议论愈来愈热烈。过去个月，美国私营范畴的支薪人数平均每月增长万人。 　　美联储之前曾表示，在劳工市场复苏前，都会继续推行每月买债方案。具体而言，当局已拟定%的目标失业率，因此，就业报告格外受人关注。最新数据显示，美国月份新增万份职位，虽可证明经济正继续复苏，但却不足以令美联储立即开始撤回刺激措施。而且，随着更多人加入劳动人口，失业率亦由%回升至%。 　　展望未来，究竟失业率何时会降至%仍存在众多不明朗因素，但按现行趋势推论，这种情况在年中之前都不会出现。不过，这并不表示在此之前都会维持每月买债方案。市场普遍预期，一旦美联储确信劳工市场可持续复苏，即有可能会尽快退市。 　　短期而言，由于投资者正设法诠释究竟数据会提高或降低退市可能性，市场应会继续对每份经济报告都十分敏感。本月日至日举行的议息会议或可提供较清晰