继续看好铜钴锡和贵金属重估.PDF

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2018 年01 月28 日 行业动态分析 有色金属 证券研究报告 继续看好铜钴锡和贵金属重估 投资评级 领先大市-A ■上周，基本金属普涨，锡价表现抢眼。上周（01.22-01.26）LME 镍、锡、 维持评级 锌、铝、铅、铜涨幅依次为7.53%、5.15%、2.29%、2.03%、0.85%、0.65% ， Tabl e_FirstStock 首选股票 目标价 评级 美元跌破90 大关，给予基本金属一定向上支撑，锌、镍纷纷刷新前高，锡 价表现亮眼。我们曾于去年9 月份领先全市场发布锡行业深度《厚积薄发， 锡价有望迎来长牛》，提前预判全球原矿品位持续下降，缅甸产量回落共将 Tabl e_Chart 行业表现 导致锡供给边际抽紧，同时全球锡库存处长周期低位，缅甸库存去化接近尾 有色金属 沪深300 声，下游需求向好，全球锡供需缺口或将重回扩大态势，锡价有望迎来长牛。 17% 我们继续看好全球定价品种的重估，建议依次关注铜、锡、铝、铅锌。铜价 12% 7% 展现极强韧性，有望步入长牛。周二LME 铜库存大幅增加，LME 铜价当日 2% -3% 跌破7000 美元/吨，但次日迅速反弹重回至7100 美元/吨以上，显示出铜价 2016-11 2017-03 2017-07 -8% 极强的韧性，上周我们发布了铜行业重磅深度《铜：有望步入长牛》，看好 -13%