[管理学]006第六章 金融市场概述g104.ppt

* * * * * * * * * * 中央银行的抛售黄金倾向及其制约因素。 * * * * * * * * * * * * 我国政策性银行发行的“金融债券”视同政府债券。 * * * * * * * * * * * * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * * * * * * * * * * * * * * * (6)* 第六章第八节 金融市场的国际化欧洲货币市场 欧洲货币市场是一个完全自由的国际金融市场。其特点有： (1)经营自由，一般不受所在国管制； (2)资金来自世界各地，各种主要可兑换货币都有交易，而且规模庞大，能满足各种筹资需要； (3)存款利率相对高，贷款利率相对低，利差经常在0.5%左右，对存款方和贷款方都有吸引力； (4)借款条件灵活，不限贷款用途，手续简便。 (6)* 第六章第八节 金融市场的国际化金融市场国际化的演进和格局 1. 传统意义的国际金融市场——西方发达国家国内金融市场的自然外延： 传统的国际金融市场，在相当长的期间，主要还是办理居民与非居民间的传统金融业务，并且要受所在国法律的限制。 (6)* 第六章第八节 金融市场的国际化金融市场国际化的演进和格局 2. 欧洲美元市场的兴起和壮大，对于金融市场的全球化有着突出的意义。 其产生的背景是布雷顿森林体系的建立，使美元成为主要的国际支付手段，并从而使欧洲银行经营的美元存贷业务获得迅速发展。在这样的条件下，一个超国界的美元市场在欧洲形成。 (6)* 第六章第八节 金融市场的国际化金融市场国际化的演进和格局 与传统的国际金融市场不同，欧洲美元市场是一个完全自由的国际金融市场。其特点有： ⑴经营自由，一般不受所在国管制； ⑵资金来自世界各地，各种主要可兑换货币都有交易，而且规模庞大，能满足各种筹资需要； ⑶利率结构独特，存款利率相对高，贷款利率相对低，利差经常在0.5%左右，对存款方和贷款方都有吸引力； ⑷借款条件灵活，不限贷款用途，手续简便。 (6)* 第六章第八节 金融市场的国际化金融市场国际化的演进和格局 3. 离岸金融市场的形成和发展： 欧洲美元市场是离岸金融市场的发端。 离岸金融市场是指发生在某国，却独立于该国的货币与金融制度，不受该国金融法规管制的金融活动场所。 4. 在伦敦、纽约以及后来的东京等几个传统的巨大国际金融中心迅速发展的同时，离岸金融市场又在全球广泛分布，这就意味着国际金融市场成为覆盖全球的网络。 (6)* 第六章第八节 金融市场的国际化国际游资 1. 也叫热币、热钱，是指在国际之间流动性极强的短期资本，一般是特指专门在国际金融市场上进行投机活动的资金。 2. 驱使热币在国际之间迅速流动的力量，基本上是高收益。但也往往是为了逃避风险，如战争和政治动荡，如经济管制和税赋加重，等等。 (6)* 第六章第八节 金融市场的国际化国际游资 3. 国际游资已经形成独立的力量，超越了国际金融组织的权利范围。 它会将东道国的经济和金融形势的不稳定，迅速传递给所有其它国家。 但对于东道国，也在一定程度上可以活跃证券市场和解决短期资金不足的问题。 有利有弊，不可片面视之。 * * 奇怪，金融产品、金融工具竟然没有在开始时说明！ * 奇怪，金融产品、金融工具竟然没有在开始时说明！ * * * * * * * * * * * * * * * 过去一百多年来，treasury bill一直译为国库券。上个世纪80年代初，我们开始发行国家中长期公债，并把公债券命名为“国库券”。这是财政工作中的插曲，无实质意义。 * * * * * * * (6)* 第六章第五节 投资基金收益基金与增长基金 如果按照对投资收益与风险的设定目标划分，投资基金可以分为收益基金、增长基金当然，也会有两者的混合型。 收益基金追求投资的定期固定收益，因而主要投资于有固定收益的证券，如债券、优先股股票等。收益基金不刻意追求在证券价格波动中可能形成的价差收益，因此，投资风险较低，投资的收益率也会比较低。 增长基金追求证券的增值潜力。通过发现价格被低估的证券，低价买入并等待升值后卖出，以获取投资利润。 (6)* 第六章第五节 投资基金货币市场基金 货币市场基金是投资于第二节所提及的货币市场金融产品的基金，专门从事商业票据、银行承兑汇票、可转让大额定期存单及其他短期类票据的买卖。 货