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我国股市健康发展研究 目录 一、我国股市存在的问题及原因 2 （一）股市和政府宏观经济缺乏联系 2 1.市场机制不成熟是股市和宏观经济缺乏联系的必然原因 2 2.上市公司质量普遍不高是股市和宏观经济缺乏的直接原因 2 3.幕后交易操纵股价现象严重 2 4．融资者融资能力不强，融资手段不多 3 5.股市功能缺乏财富效应，居民财产转移渠道存在风险 3 （二）股市过度投机 3 1.过度投机，泡沫化现象严重 3 2.中小投资者缺乏投资方面的知识和相应的能力 3 3.上市公司的法人治理结构不完善 3 4.机构投资者为投机行为推波助澜 3 二、促进我国股市健康发展的建议 4 （一）、上市公司要切实规范企业管理 4 1.加强企业管理，努力促进企业持续健康快速发展 4 2.确保公告内容真实 4 3.杜绝违规信息披露 4 （二）、政府应加大对股票市场的管理和引导 4 1. 给投资者明确的政策预期 4 2. 进一步做好新股发行的核准工作 4 3. 严厉打击违规行为 4 4. 运用市场化手段进行梳理，有针对性、有节奏地采取多样化的组合手段 4 （三）股民应保持理性投资 5 1．认清形势 5 2. 对股票知识的学习 5 三 结论 5 参考文献 5 我国股市健康发展研究 摘要： 随着中国股票市场出现空前繁荣,资本市场存在的一些问题也日益显现.革除弊病,构建和谐股市,努力推进中国资本市场健康快速发展,已成为各方关注的焦点. 。本文拟从政府监管、人才的培养，股民理性投资等方面进行讨论。 关键词： 规范 监管 理性 经过近 20 年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特色道路，规模不断扩大，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提高，制度性建设日趋完善，巨大的财富效应吸引了大量的投资者入市，股民人数激增，股票市场存在的一些问题也逐步暴露出来。过度投机问题的存在,加剧和放大了市场的波动和风险,严重损害了投资者特别是中小投资者的利益。我国股市自我平衡和自我调节的能力弱，稳定性差，股价容易暴涨暴跌，市盈率高。这些缺陷削弱了股市筹集资金，宏观调控，合理配置资源，价格发现的功能，为引发金融危机埋下了隐患。在建设和谐社会主义社会的今天，加快建立完善的资本市场、构建和谐股市促进股市健康发展具有现实而深远的意义。 一、我国股市存在的问题及原因 （一）股市和政府宏观经济缺乏联系 1.市场机制不成熟是股市和宏观经济缺乏联系的必然原因 我国没有经过资本主义商品经济阶段，直接由计划经济进入市场经济，市场机制发展不成熟。计划经济时期遗留的一些制度、做法都不可避免地会对股市这种资本主义商品经济自然发展的产物产生不利影响。比如:国民经济市场化程度低，信用基础薄弱，投资主体残缺，机构投资者不足，投资者素质低，股市中介服务水平较低、股市的运行机制设置不合理等，都是股市暴涨暴跌的隐患，也让投机者和内幕交易、市场操纵者有机可乘。 2.上市公司质量普遍不高是股市和宏观经济缺乏的直接原因 我国股市是国企融资需求和政府催生的产物，其融资功能受到过分关注，导致我国股市的功能定位和股票发行制度不合理。国企为上市而改制，筹集资金是其最终目的，改制只是手段，改制后上市的公司经营机制并未发生根本变化，在市场机制下，其经营业绩不佳几乎成了必然。另一方面，我国股市退出机制不健全，一直没有确立严格的上市公司摘牌制度。这就造成一些劣质公司的股票仍然上市流通，降低了股市的投资价值，破坏了股市信用环境，阻碍了我国股市的进一步发展。 3.幕后交易操纵股价现象严重 所谓幕后交易，指的是因地位或职务上的便利而能掌握内幕信息的人(即内幕人员)，直接或间接利用该信息进行证券买卖，获取不正当的经济利益，或泄露该信息，使他人非法获利的行为。中国股市是一个新兴的证券市场，市场结构和机制尚不完善，存在大量的幕后交易问题。2006-2007年，中国股市出现了新一轮大牛行情，伴随着股指的连续攀升和股权分置改革的逐步深入，各种以新手法操作的内幕交易和市场操纵行为不断滋生。延边公路、杭萧钢构、ST长控、ST金泰等象征着巨大财富的名字以及“史上最牛散户”刘芳的横空出世，使得证券市场的幕后交易问题再次受到学者及政府监管部门的广泛关注。 4．融资者融资能力不强，融资手段不多 相比而言，国内股市融资能力普遍不强。据统计，仅 2005 年我国 69 家境外上市公司筹资额就达 206.5 亿美元，为沪深两市 2003 年、 2004 年首发募资总额 800 多亿元人民币的约 2 倍。 2007 年 11 月以来，国内上市公司融资水平更是急剧下降。从 2008 年新股发行情况来看，新股从价格到数量都没有达到预期筹资的目的，甚至从 2008 年下半年起，新股发行变得较为困难。而且，我国上市公司融资手段不多，除了从银行贷