[经济学]货币银行学ppt第4章金融市场.ppt

第四章 金融市场 第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 资本市场? 第四节 金融衍生工具市场 第五节 其他金融市场 第四章 金融市场 教学重点： ①金融市场的含义、构成要素、类型及功能 ②货币市场 ③资本市场、有价证券的发行、价格与交易 ④我国证券市场的发展 本部分的知识地位 课程地位：承上启下 承上： 启下： ?第一节 金融市场及其要素? 一、金融市场的含义 金融市场就是进行资金融通的场所。它可以是有形市场，即有固定交易地点和设施及具体交易时间(如证券交易所)，也可以是无形市场，即通过电讯方式完成交易。  从广义角度理解，可以定义为： 金融市场是金融机构、企业单位和个人等各种资金供求者从事融资活动及其所产生经济关系的总称。 图示：  二、金融市场的构成要素 金融市场一般由以下要素构成： 1．交易的主体：资金的供求双方，包括专门从事金融活动的主体和不专门从事金融活动的主体两大类。  2．交易的客体：货币资金这种特殊商品 3．交易工具：即交易活动的载体，包括直接金融工具与间接金融工具 4．交易价格：即利息率 三、金融市场的类型 1．按融资期限长短，分为货币市场与资本市场； 2．按有无固定交易地点和具体时间，分为有形市场与无形市场； 3．按成交后的交割期限，分为现货市场与期货市场；  4．按其功能与性质，分为一级(初级)市场与二级(次级)市场； 5．按交易的区域，分为地方性市场、区域性市场、全国性市场与国际性市场； 6．按交易对象，分为信贷市场、票据市场、债券市场、股票市场、保险市场、信托市场、租赁市场、黄金市场、外汇市场等。  四、金融市场的功能 1、筹资功能 2、帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置。 ※有效筹集资金、合理配置是基础 3、实现风险分散和风险转移（通过金融资产的交易，对于某个局部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处消失，而不是指从总体上看消除了风险）。 4、确定价格 相当多的金融资产，其票面标注的金额并不能代表其内在价值。其内在价值是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能被“发现”。 5、发挥提供流动性的功能 6、降低交易的搜寻成本和信息成本… 金融市场可能具有的几项重要功能能否正常发挥，取决于市场本身的效率与质量。 五、金融市场的资金融通方式 两种： 1．直接融资：是指公司、企业在金融市场上从资金所有者那里直接融通货币资金，其方式是发行股票或债券。 2．间接融资：货币资金的所有者与货币资金需求者不发生直接的债权债务关系，而是通过金融中介机构进行的融资活动。 优点： 1．直接融资的优点 ①资金供求双方直接联系，实现资金融通 ②有利于促进资金使用效益的提高 ③筹集的资金可以长期使用 2．间接融资优点 ①广泛筹集社会各方面闲散资金，形成巨额资金 ②融资风险由多样化的资产和负债结构分散分担，安全性较高 局限性 1．直接融资的局限性（限制较多，风险较大） 2．间接融资的局限性（由于加入了金融机构为中介，在一定程度上减少了投资者对投资对象经营状况的关注和筹 资者在资金使用方面的压力和约束） ★ 改革开放以来我国融资方式与结构 的变化及其发展趋势如何？ 第二节 货币市场? 货币市场又称短期金融市场：是进行短期资金融通的市场，1年期以内短期信用工具的发行与转让市场的总括。 特点：所交易的金融工具具有短期性、流动性、安全性。 交易对象是短期(1年以内)的票据和有价证券。一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性大，收益较资本市场交易对象为低。 交易者主要是商业银行、中央银行、大公司财政部和其他政府机构，以及保险公司、基金等机构投资者。 货币市场与经济发展 一、同业拆借市场 金融机构（除中央银行以外）互相借贷短期资金的市场。 形成的根本原因：存款准备金制度的确立。 种类:直接拆借与间接拆借；担保拆借与信用拆借。 期限：隔夜、指定日、无条件拆借。 特点：期限短、拆借资金量大、利率双方商议、拆借可以是直接的或间接的。 我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其交易方式有信用拆借和回购两种， 以回购为主。 著名市场： 1、英国—银行间市场（Inter-bank Market） 2、美国—联邦基金市场（Federal Funds Market） 3、日本—银行间活期借款市场（Inter-bank Call Mo