铁矿石螺纹钢月度报告：3月或出现转折.pdfVIP

月度报告 全球商品研究 〃铁矿石螺纹钢 兴证期货.研发产品系列 3 月或出现转折 兴证期货.研发中心 2018 年3 月5 日 星期一 黑色研究团队 内容提要 李文婧 从业资格编号：F3024409 铁矿石： 投资咨询编号：Z0010649 铁矿石期货2 月收涨。港口库存方面，目前铁矿石港口 韩 倞 库存逼近1.6 亿吨，整个2 月份上升800 多万吨，继续维持 从业资格编号：F3010931 上升趋势，库存压力较大。疏港量方面受春节假期的影响， 投资咨询编号：Z0012908 月度均值下降幅度较大，但与去年基本持平。发货量方面， 今年春节前后巴西澳洲的发货量与去年相比略有上升。整体 联系人 来看，铁矿石供给方面没有太多改观，依然压力较大。 韩 倞 需求方面，受取暖季限产及春节假期的影响，2 月高炉 021 开工率及产能利用率依然维持在较低位臵；而3 月份随着取 hanjing@ 暖季限产的结束，预计此后开工率将出现回升。同样受春节 假期的影响，铁矿石进口矿可用库存天数下降幅度较大；虽 然钢厂现阶段虽存在采购意愿，但对价格预期较低以及自身 仍有一定库存，故未有积极补库动作。 目前市场对于春节后需求复苏的乐观情绪依然存在，同 时非取暖季将限产的消息对于矿价有一定支撑。另一方面， 特朗普宣布对进口钢铁征税的举措对市场情绪有一定压制； 同时非取暖季限产长远来看利空铁矿石需求。整体来看，铁 矿石中长期基本面仍然偏弱。建议投资者等待铁矿石反弹后 逢高沽空的机会，仅供参考。 螺纹钢： 2 月螺纹钢是绝对的淡季，春节前后市场交易停滞。价 格走势完全凭借预期。从生产上来看，虽然取暖季限产实施 了，但是钢材库存垒得飞快。我们认为这是因为电炉往年在 冬季不进行生产，但今年因为利润和预期都比较好，所以电 炉恢复了供应，使得市场可见库存大幅上升。从绝对的供应 量上面来说，3 月的供应会得到持续的恢复，中旬过后高炉 恢复供应后，市场供需会面临更大的压力。需求方面也会得 到一定的恢复，但是我们认为需求的复苏可能会晚于市场预 期。因为北方首先要进行土石方的操作耽误1 个月左右的用 材时间，然后在4 月以后才有可能出现需求的高潮。因此3 月供需矛盾凸现。钢材价格有较大可能出现下跌的情况。 月度报告 1. 行情回顾 2