通信行业：2018年世界移动通信大会看5G，新一代科技浪潮正在来袭.pdfVIP

行业报告 | 行业专题研究 通信 证券研究报告 2018 年03 月04 日 投资评级 2018MWC 看5G ，新一代科技浪潮正在来袭 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 世界移动通信大会（MWC ）是全球规模最大、最具影响力的通信展会。从 标准 （18 年6 月冻结5G SA 标准）、技术（可实现5G 端到端解决方案）、 作者 需求 （AR/VR 、自动驾驶、工业互联网等）三个方面看，2018 年将是5G 商 唐海清 分析师 用的元年，也是5G 投资主题大年。对于2018MWC ，我们核心观点如下： SAC 执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@ 5G 将催生新一代科技浪潮。我们认为，无人驾驶、4K/8K 视频、云计算、 王奕红 分析师 大数据、VR/AR 、人工智能等新兴产业对 5G 需求迫切，因为只有 5G 才能 SAC 执业证书编号：S1110517090004 满足这些应用在时延、速率、容量上的要求，5G 是各行业数字化转型的关 wangyihong@ 键基础设施，甚至可以说是第四次工业革命的基石，5G 时代将迎来新一轮 姜佳汛 联系人 的科技浪潮。 jiangjiaxun@ 5G 产业加速成熟，商用在即。从展会看出，全球设备商推出的端到端解决 行业走势图 方案（从无线接入到承载网、核心网、终端）已近商用水平；运营商也纷纷 通信 沪深300 提出重构网络和商用 5G 的规划；下游的相关应用（AR/VR 、无人驾驶、AI 等）在技术和商业模式上的创新持续落地。我们认为，5G 产业链在快速成 21% 熟，一旦标准和牌照落地，5G 有望迅速进入规模商用阶段。 14% 7% 中国5G 有望领先全球，投资周期也有望战略性缩短。首先，中国有政策红 0% 利，政府对5G 的扶植和推进力度大；其次，中国有市场红利，国内5G 产 -7% 业链成熟得会快一些；再次华为、中兴崛起，中国5G 有望领先全球。我们 -14% -21% 预计中国5G 投资是4G 的1.7-2 倍，同时，投资周期也不过过长：1 ）很多 2017-03 2017-07 2017-11 行业数字化对5G 需求迫切，政府在强势推动；2 ）未来中国通信对外输出， 需要产业链尽快成熟起来；3 ）运营商在5G 布局上也是争先恐后，抢占未 资料来源：贝格数据 来先机。因此，国内5G 投资的弹性较大。 相关报告 2018MWC 中的几个超预期事件：1、华为推出全球首个基于 3GPP 的 5G 1 《通信-行业专题研究:4200 份问卷告 商用芯片Balong 5G01 ，真正做到了5G 领先全球；