银行业资管2.0：“大资管”进入“新时代”.pdfVIP

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2018-03-12 发布于北京
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银行业资管2.0：“大资管”进入“新时代”.pdf

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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业深度模板证券研究报告 ·行业深度·“银行资产管理”系列深度之八 [table_indusname] “大资管”进入“新时代” 银行 ——银行资管2.0 资管新规出台的背景 [table_invest] 0423 维持增持近几年，我国资产管理行业呈现加速发展的态势，截至2017 年6 杨荣月末，各类金融机构的资管规模合计达 98.06 万亿元，增速达 31.98%。其中，银行理财资管规模占比最高，将近30%左右。 yangrongyj@ 010 理财业务是银行资管业务的核心，理财业务普遍背离“受人之托，执业证书编号：S1440511080003 代客理财，卖者有责，买者自负”的资管本质，体现为：预期收益型产品为主力军，净值型产品冷清；“通道为王”，影子银行盛研究助理：方才行；产品设计能力有限，大规模进行委外投资。 fangcai@ 010 资管新规的核心要点概述发布日期： 2018 年03 月02 日资管新规旨在规范金融机构资管业务，统一同类资管业务监管标准，有效和防范和控制金融风险，以更好的服务实体经济。其要市场表现点包括：净值化、打破刚性兑付；具体包括：禁止资金池操作、限制集中度、明确了四类资管产品分类、采用“新老划断”的方 [table_industrytrend] 28% 式、消除多层嵌套和通道业务、统一杠杆要求、明确资管业务为 23% 金融机构表外业务等。此外，也包括一些市场预期之外的规定以 18% 13% 及支持银行实施债转股规定。 8% 3% 正如我们之前所预期的：随着“一委一行三会”混业监管框架的 -2% 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9