海南神农大丰种业科技公司研究.doc

海南神农大丰种业科技股份有限公司海南神农大丰种业科技股份有限公司是《种子法》实施后，于2000 年12 月29日注册成立的种业科技股份有限公司，是首批获得农业部核发《全国农作物种子经营许可证》和《国家农作物种子进出口权》的四家股份公司之一。法定代表人黄培劲，注册资本12 000万元；50 强企业，是国家火炬计划重点高新技术企业。公司自成立以来，始终以做强民族种业，保障中国种业安全、粮食安全为神圣使命，以建设高技术型民族品牌大种业公司为发展战略，以全球化视野、开放性思维，通过持续的技术创新和管理创新，致力于成为杂交水物生激素、化肥、农业机械及配件等。2010 年9 月30 日，公司拥有83个杂交水稻品种，11个玉米品种，32个辣椒品种，9个西甜瓜品种，2个油菜品种、1个番茄品种。 其中，杂交水稻种子业务收入占主营业务收入的90%，公司2007-2009 年杂交水稻种子市场销售量位居行业第二。 公司实质控股人 黄培劲先生为本公司创始人。黄培劲先生在持股比例、经营管理及生产技术等方面均对公司存在重大影响，能够实际支配公司行为，且该影响在可预期的期限内是稳定的，因此，黄培劲先生为公司的实际控制人。并且，黄培劲先生是技术专家袁隆平的学生。 发行前发行人股权结构和其控制关系 公司的商业机会 1.种子行业有两个技术至关重要，一是育种，而是制种。如果说育种解决了培育出了高 产的种子，制种则是规模化把高产种子生产出来，相对隆平高科在育种方面的优势，公司在技术上的主要优势是制种。公司拥有的《杂交水稻制种超高产的方法》和《杂交水稻制种方法》发明专利解决了杂交水稻制种产量不高不稳的世界级难题；《杂交水稻种衣剂及其包衣方法》发明专利解决了杂交水稻种子包衣技术问题。公司拥有国际领先的居于杂交水稻种业高端和核心地位的自主知识产权，以优质、高产为目标的杂交水稻制种技术为公司的核心技术。 2.公司的核心竞争力是杂交水稻的制种技术。水稻是我国第一大粮食作物，其中杂交水稻种植面积占55%左右，产量较常规稻增产20%左右。我国无论是在“三系法”、还是“两系法”的水稻杂交育制种研究方面都居于国际领先水平，为我国杂交水稻的大面积普及推广提供了有力技术保障。 杂交水稻是业务迅速增长的主要来源。公司营业收入持续增长，由2007 年的14,951.93 万元增至2009 年的28,458.22 万元，2008 年和2009 年增长率分别为22.47%和55.41%。公司营业利润和净利润增长率均在100%以上。 3. 目前由于国家政策对种子产业的优惠政策使得公司得到了进一步的发展机会。 2010年中央一号文件《中共中央国务院关于加大统筹城乡发展力度进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》 2010年国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见 2009年全国新增1000亿斤粮生产能力规划(2009-2020年)等。 公司的商业模式 “多品种、少批量”的经营策略 + 下沉式销售模式先进的市场服务理念 （1）“多品种、少批量”的经营策略 由于杂交水稻种子的生产受地理环境和气候的影响较大，尤其是“两系法”杂交水稻种子的生产，临界温度的转换存在一定的不可控性，按“两系法”进行种子的生产和种植风险较大，严重时可能会出现减产甚至绝收的情形，出于稳健发展、控制质量风险的考虑，公司以生产销售广适型高产优质“三系法”品种为主。由此形成了，公司“多品种、少批量”的经营策略。 公司采取多品种、少批量的生产方式有效控制了经营风险。多品种的方式有效规避了品种单一带来的生产风险和销售风险；少批量的方式有效降低了存货积压风险，但同时销售价格也略低，使得公司毛利率较同行业其他公司略低。 随着发行人“多品种、小批量”经营策略的实施，发行人对主要产品的依赖正在逐步降低，抗风险能力逐步增强；同时在公司自有品种市场份额逐步扩大的同时，通过销售大路品种和外购品种，进一步提高了销售规模，提升了盈利水平。 2007 年、2008 年、2009 年、2010 年1-9 月，公司销售的前十名品种占主营业务收入的比例分别为38.81%、35.53%、23.85%和19.19%，反映出随着公司品种数量的逐步增加，对部分品种的依赖程度正在下降，与公司的“多品种、少批量”的经营策略相吻合。 随着公司“多品种、小批量”经营策略的实施，公司对主要产品的依赖正在逐步降低，抗风险能力逐步增强；同时在公司自有品种市场份额逐步扩大的同时，通过销售大路品种和外购品种，进一步提高了销售规模，提升了盈利水平。 （2）公司下沉式销售模式 公司下沉式销售模式减少了中间环节，提高了毛利率。种子的下游行业农作物种植市 场容量巨大且分散，种子交易次数频繁，单笔交易金额较小，因此，必须建立一套有效的市场营销和配送体系。自2009 年开始公司投入运营100 多家县