第十三讲集团治理：揭开法人面纱.ppt

集团治理：揭开法人面纱 学习目的、关键词 学习目的 把握集团治理的本质、特点及主要内容； 熟悉母公司采取滥用交易行为侵害其他利益相关者利益的动机与手段 理解对子公司利益相关者保护的效率分析及相关机制 关键词 集团治理 关联交易 剥夺 前言 企业集团在当今世界经济运行中发挥着重要作用 企业集团中错综复杂的企业间关联使得企业运营行为已经超越了企业的“法人边界” 以法人治理结构为基础的治理机制已经难以与这种行为相匹配，于是产生了集团治理问题 本章结构 第一节 集团治理及其相关概念 第二节 母公司行为：控制、合作与利益转移 第三节 子公司的利益相关者保护 一、企业集团 （一）定义 （二）子公司的界定 （三）关联公司的概念 企业集团定义：国外 狭义：大企业间资本上的相互结合（奥村宏），如日本六大企业集团； 广义：介于市场和层级组织之间的中间组织形态。是“为了共同避免市场失败、组织失败而形成的制度创新”（宫崎义一、金井贤一） 欧美：“日本企业联合体的最重要形态，并不是以单一市场控制力为轴心展开的，而是以相关产业和相关市场的整个领域中垄断力为轴心展开的。必须了解企业间持股、市场和信任关系”。英国：企业结合体。说明企业间相互关系作为企业集团的研究重心 日本六大企业集团社长会成员企业 日本集团特点：相互持股 企业集团定义：国内 经济联合体: 强调层次性、成员企业的独立性和经济性，核心企业的作用和影响 资产纽带：在股份制的基础上通过参股、控股的方式结成企业集团，特别强调集团内部的联结手段是资产。 内在技术经济的联系性：内部各成员企业间的技术经济联系 法人性：具有法人资格的经济实体 （集团母公司） 我国企业集团的表面形态：5、5、1结构 我国企业集团实际形态：金字塔形控股结构 我国企业集团实际形态：金字塔形控股结构 企业集团概念的界定 作为独立法人的市场交易主体在长期交易中为了克服市场失灵与组织失灵、更有效率地实现交易，通过产权或战略性契约的连接而形成的中间型组织 三层含义： （1）企业集合体，由多个企业通过有机的经济连接（产权和战略性契约）形成的企业(法人)集合； （2）相对稳定的组织形式，是基于各成员企业长期的交易关系而形成了共同的目标和规范的集团框架； （3）具备多样的企业间形态，有机的实现了市场与组织的结合，在不同的交易条件下形成了不同的企业间形态。 美国之外“系族企业”的普遍性 企业系族受到公司治理研究者的主意，主要是在亚洲金融危机之后。那次危机的主要原因被认为是公司治理出了问题 这些系族虽然各自有着他们的股东和董事会，但他们都有着实际控制人 东亚国家的企业系族形式存在某种鲜明特征，经济学家们称之为“类型事件”（stylized facts） 一、企业集团 （一）定义 （二）子公司的界定 （三）关联公司的概念 子公司界定标准的变化 法律层次上，一个公司拥有另一个公司相当多的股份（通常认为超过50%）并对其进行实际控制时，称为母公司，被控制公司为子公司 随着公司发展，这种单纯依据资本多数标准逐渐被实质性标准所替代 子公司认定标准的国际比较 美国：形式标准：控股一半以上；实际标准“B公司认为已被A公司控制并处于其代理人地位，或沦为A公司的经营工具者，即为A公司的子公司” 德国：采用实质性标准：直接或间接控制 日本： 2001年商法规定：A持有B表决权（以前为股份）50%以上，A为B的母公司 《国际会计准则》：Y公司拥有X公司50%以上股份或实际控制X公司； 50%以下者有条件承认 我国：控股与被控股（比例未定） 子公司的定义 界定子公司的三个原则：主动原则、控制原则、持续原则 当公司A绝对控股B公司；或控制其董事会，使得A的意志能够在B公司的决策中得到充分体现，则称B为A的子公司 一、企业集团 （一）定义 （二）子公司的界定 （三）关联公司的概念 关联公司的界定 国际会计准则委员会：控制或施加重大影响，且二者非母子公司，则认为他们是关联的 美国：一个公司如果直接地或通过一个或多个中介间接地制约某公司，或受某公司制约或与某公司处于同一个公司控制之下。这些公司成为关联公司 中国财政部：控制或施加重大影响，且二者非母子公司，则认为他们是关联的；或两方或多方受同一方控制 关联公司的概念（1） 公司A以少数股权参股B公司，且公司A在公司B的董事会中只有发言权，其意志在公司B的体现程度取决于B公司董事会成员间讨价还价的结果，这样，我们称公司B为公司A的关联公司 关联公司的概念（2） 企业集团（母公司、子公司、关联公司） 二、集团治理与企业治理 （一）集团治理 （二）集团治理与企业治理的区别 集团治理：剥夺问题的出现 是在企业集团各成员企业间进行的关于准租金分配的机制设计，来协调企业间的关系，以更好地实现企业间交易 在母