唯品会的盈利模式及财务评价.doc

唯品会的盈利模式及财务评价 4唯品会的盈利模式分析 4.1唯品会的基本情况介绍 4.1.1唯品会的发展历程 唯品会()是一个B2C电子商务销售平台，属于广州唯品会信息科技有限 公司，成立于2008年12月，2012年3月在美国纽交所上市。根据唯品会发展过程中的重 要事件，绘制该公司发展历程图，如图4.1。 4.1.2唯品会的股权结构 唯品会上市之前，其创始人沈亚和洪晓波作为公司的主要股东，持股比例分别为 23.6%、18.2%；红杉资本和DCM在对唯品会进行两轮投资后，持股比例都达到19%； 此外，吴彬、徐宇、彭星作为天使投资人，持股比例分别为7.4%、6.4%、6.4%。 唯品会上市后，股权结构发生了变动，主要股东持股比例被稀释，沈亚作为最大股 东，持股比例为18.1%；红杉资本和DCM资本的持股比例为14.9%和14.8%；原第二 大股东洪晓波持股比例降为13.9%；吴彬、徐宇以及彭星持股比例分别降为5.7%、4.9%、 4.9%。? 截至2015年3月31日，唯品会第一大股东为沈亚和Elegant Motion，持股比例变为 14.3%；第二大股东为T.Rowe Price Associates，持股比例为12.6%；第三大股东为洪晓 波和High Vivacity，持股比例都为7.7%。 4.1.3唯品会的公司架构 为了减少税费，顺利实现海外上市，方便跨境经营，规避贸易壁垒，唯品会采用 VIE式的公司结构。首先，投资人在开曼群岛建立唯品会控股有限公司。其次，由唯品 会控股有限公司在香港成立香港唯品会。然后，香港唯品会在中国内地成立中国唯品会， 主要从事仓储，物流，采购，研发及咨询业务。最后，中国唯品会与广州唯品会信息科 技有限公司达成控制协议。唯品会控股有限公司通过协议与香港唯品会之间达成控制关 系，可直接参与香港唯品会董事会，控制其运营以及资产。此外，唯品会在简阳，昆山， 天津，鄂州等城市建立主要从事仓储物流服务的子公司；在珠海及重庆主要从事产品的 采购，以支持物流网络的子公司；还有专门从事软件开发和技术研发的广州子公司。公 司架构如图4.2所示： 4.1.4唯品会的商业模式 通过与相关的品牌商合作，唯品会建立了一种正品特卖模式，即以低于市场价格的 售价向消费者提供正牌商品。唯品会每天授权一定数量品牌商品，品类众多，以时装、? 配饰、化妆品为主，还涵盖家居、母婴等。此外，唯品会还借助“零库存”的物流模式等， 得以在短时间内立足电子商务领域。如今，唯品会所代表的特卖模式已经成为区别于京 东与天猫的第三大电商业态。截至2015年三季度末，其活跃用户达1460万人。该网站的 商业模式有以下几大基本特征： （1）“名牌折扣”。唯品会成立之初的品牌定位为电商奢侈品商店，平均每笔交易 额过千元。唯品会网站上所出售的品牌衣服大多都是名品尾货，就线下实体店而言，价 格相对便宜，相当于名品的线上促销活动。发展至今，唯品会强大的采购议价能力，确 保出售的商品享有全网底价。 （2）“限时抢购”。唯品会最初效仿的是法国的VP网的闪购模式，即电子商务网站 对名牌商品进行限量限时的出售，消费者在事先规定的时间段里下单。如今，不论是京 东还是天猫都已涉足闪购市场，唯品会作为闪购市场开创者的优势地位面临挑战。 （3）“正品保险”。在电子商务发展之初，淘宝网一直独踞中国网购市场，但在货 源方面监管不到位，致使淘宝假货横行。而唯品会避开了淘宝网“亡羊补牢”的老路子， 通过直接与生产商接触将正品引入平台之上，从而保证了商品质量。 （4）“时尚体验”。唯品会通过真人模特试穿，专业拍摄，为顾客提供全面详细商 品细节信息，使顾客可以足不出户体验到一站式的时尚购物。 图4.3为唯品会的商业结构图。 4.1.5唯品会的业务构架 唯品会与品牌商以协议的方式将其尾货引入平台进行销售，这样既保障了低价折 扣，把控了产品质量也可以促进相关合作厂商商品的更新换代，实现共赢。唯品会的业 务形式主要包含在以下几个方面： 1.销售业务 将商品引入唯品会后，唯品会会安排专业的模特展示商品，同时由拍摄人员对展示 过程进行全程记录，之后，将商品信息与展示的图片同时更新到线上，消费者下单后， 唯品会会根据收货地址的区域选择就近的仓储中心进行派送。限时销售过后未出售的商 品直接由品牌商收回。目前，唯品会已与8000多家品牌达成协议。 2.时尚资讯分享业务 唯品会开辟了时尚资讯分享业务旨在为消费者提供最潮流的时尚攻略配合其线上 的商品销售。此业务虽并未与唯品会的直接营业收入挂钩，但通过分享时尚资讯引导消 费者的消费行为，无疑间接增加了消费者的购物欲望。另外，通过定时发布时尚资讯并 且与消费者进行互动交流，唯品会越出了单一电商的窠臼同时具有了社交平台的部分作 用，为客户提供体验式服务的同时也增