恒大高杠杆的财务风险控制.doc

恒大高杠杆的财务风险控制——基于多元化战略背景 第3章恒大集团背景介绍 3.1恒大集团简介 恒大集团位于中国广州，如今已是一个多元化集团。恒大集团从房地产产业 赚得第一桶金后，开始逐步涉足于各个行业，文化旅游行业，快消行业、农业行 业，乳业行业甚至体育行业，多个行业的涉及，让恒大得以快速发展和壮大。2015 年上半年，恒大集团总资产已经达到4745亿元，产业遍布全国150多个城市， 拥有300多个大型项目，并在房地产行情下滑的情况下，强势登入福布斯世界 500强企业。 2014年恒大进军了粮食，乳液和畜牧市场之后，在恒大粮油上市的发布会 上，恒大又提出将会进军农牧业。 2015年全国房地产企业行情低迷，销售额普遍下降。在这个艰难时期恒大 集团却大胆的采取了“无理由退房”的营销手段，恒大地产销售额不降反升，获 得了惊人的成绩。 恒大集团旗下恒大地产集团有限公司(香港联合交易所股份代号:3333)于 2009年11月5日在香港联交所主板上市,上市以后，一直引领中国房地产业， 在中国的房地产企业当中稳占前十。恒大集团对房地产的开发，规划，建筑以及 监督和小区的物业管理水平在国内都处于领先地位。恒大集团旗下拥有恒大名 都、恒大华府、恒大城、恒大绿洲等系列达54个项目，遍布于广州、武汉、长 沙、昆明、太原等24个国内主要城市。从原来的低端市场逐步买入了高端市场， 在各个领域都有涉及。恒大坚持在现今的世界经济环境下，将自身产业做到精益 求精，把规模、品牌和团队做到国际领先水平。恒大是在亚洲金融风暴的环境下 创立公司，在如此恶劣的环境下，恒大迅速拿地开启了第一个项目金碧花园。让 人觉得不可思议的是，金碧花园在这样的逆市中创造了一天一个亿的销售奇迹。 在开发金碧花园时，恒大采用了既创新又先进的“环境配套先行”的开发理念， 这是他们能在逆市中突破的挂关键因素。无独有偶，2015年，恒大以“无理由 退房”的先进销售理念，在房地产行情低迷的时期再次创造了销售奇迹，半年完 成销售额871.1亿元。1997年恒大成立，花费三年的时间，在广州房地产中脱 颖而出，挤进广州房地产企业排名占据第十，一年之后，恒大再次向前攀升，排 名第六。经过三年的一次创业的努力，在2004年开始二次创业，这次恒大集团 再次夺得了一个耀眼的成绩，全国房地产十强企业。与此同时，恒大旗下的金碧 翡翠华庭、金碧湾等10多个楼盘在广州同步开发和销售。这个时候的恒大无论15 是经验、规模或者是品牌的知名度都达到了相当的水平，完全有能力和全国范围 的领头房地产企业比拼。2007年开始，恒大又进入了上海、天津等20多个国内 的主要城市，集团的品牌和规模在这个时候产生了质的飞跃。恒大的迅速发展引 起了国际资本巨头的注意，恒大凭借在香港的成功上市，开始在国际资本市场上 筹集资金。至此，恒大越发的有底气在国内取得多个房地产企业核心指标的第一， 并逐渐扩大规模，迈向多元化发展。 3.2恒大集团多元化战略情况 随着恒大集团规模的不断扩大，为了继续做大做强，恒大集团也选择了多元 化发展这条道路。2013年之前恒大集团多元化程度并不高，还是以住宅地产为 主的房地产开发商。但是2013年开始，恒大集团率先发行永续债进行大规模负 债融资，开始了他的多元化发展道路。 人们都说恒大集团一直在烧钱，大部分原因是恒大投资了足球俱乐部这个烧 钱的行业。自2010年3月开始，恒大就投资足球产业，当时接手的是广州足球 俱乐部，将其更名为广州恒大足球俱乐部有限公司。恒大集团之后又对足球产业 进行了两次增持，2014年6月广州恒大足球俱乐部有限公司的注册资本达到了 1.5亿元。一个月之后，阿里中国入股，阿里中国和恒大集团各持股50%，并将 广州恒大足球俱乐部有限公司更名为广州恒大淘宝俱乐部，此时注册资本达到了 3亿元。直到2015年6月，恒大集团再次增持7500万元，恒大持股达到了60%， 同时恒大淘宝变更为了股份制公司，注册资本已有3.75亿元。 2013年11月9日是亚冠的决赛日，比赛场上恒大球员正在奋力拼搏，然而 在这些球员身上，恒大集团悄然开始了他的多元化战略实施。原来球员的球衣上 除了队员编号之外，还有另外惹人注目的四个大字“恒大冰泉”，这场比赛恒大 夺得了最后的冠军，无疑使得“恒大冰泉”这四个越发的深入人心。但是恒大集 团在恒大冰泉这个项目投资额高达100亿元，在通过恒大淘宝推出的同时耗巨资 为其推销，聘请韩国巨星为其代言，在各平台大力做宣传广告，这种推出方式不 可谓不狠。2014年8月27日，在亚冠八强的赛场上又赫然出现了“恒大粮油” 四个字，恒大集团再次以恒大冰泉的营销模式推出恒大粮油。2015年恒大在亚 冠上再次夺冠，这次球员的球衣上又出现了一名字“恒大人寿”。恒大连续三次 使用这种方法对自身产品进行推销，营