智能卡制卡行业分析简报-上海综艺控股有限公司.PDF

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2018-03-16 发布于天津
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智能卡制卡行业分析简报-上海综艺控股有限公司

证券综艺控股行业研究研究报告智能卡制卡行业分析简报 / 2014年12月1 日行基金管理总部业核心观点基金经理陈磊研电话：021 究  金融IC卡未来快速放量，社保卡金融化进一步提升市邮箱：chenlei@ 场空间。根据央行相应文件规定，金融IC卡将于 13 年普发，15年实现普及。据统计，12年新增银行卡中基金经理袁波金融IC卡渗透率仅为 16%，13年国内金融IC卡发卡电话：021 量同比增长370%,渗透率提升到69%，14年前三季度邮箱：yuanbo@ 发卡达到4.5亿张。预计未来几年渗透率将继续稳步提升,14-16年国内金融IC卡发卡量将分别为5.7亿、6.7 基金经理杨朦亿、7.7亿张。与此同时，人社部与央行联合推动社保电话：021 卡金融化功能，预计年均发卡量将超过 1.5亿张，进一邮箱：yangmeng@ 步加速升级过程。  金融IC卡快速放量将带来卡片价格下降，但毛利率水主笔研究员陈昱平应当得以维持。我们认为主要还是原材料特别是芯片电话：021 价格下降驱动，预计 14-16年金融IC卡年复合增长率邮箱：chenyu@ 将在70%左右，同时整体制卡也毛利率水平依然可以得到维持。联络人刘莉华  招标规模大，主体相对分散，制卡行业将整体受益。由电话：021 于快速放量，市场招标规模通常较大，从安全管理的角邮箱：liulihua@ 度来看，供应上选择通常在5家以上；除去银行整体招标外，金融社保卡招标通常由省级社保部门甚至地市级社保部门来进行，招标主体相对分散，故业务规模较小的板块也可以获得足够订单，有利于基数较低的企业快速成长。  芯片国产化和移动支付将引爆新的业绩增长点。由于金融IC卡相应的芯片关系到国家信息安全，未来具有迫切的国产化需求（目前社保卡已经基本全部实现国产化）；移动支付的兴起将在近场支付（NFC和二维码）和远程支付（支付宝等移动互联网）产业链条上的相关机会，进一步增加如对SWP-SIM卡等智能卡需求释放。  投资建议：关注金融IC卡芯片与制卡环节。央行推动