财务分析：专家名讲.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 帕利普财务分析体系 随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目标认识的进一步升华，许多人对杜邦财务分析体系进行了变形、补充，使其不断完善与发展。 美国哈佛大学教授帕利普等在其所著的《企业分析评价》一书中，将财务分析体系作了重新界定。 第三节 财务分析 * 第三节 财务分析 谢谢! 各位： * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 资本经营的内涵 企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，在资本增值的领域，使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。 资产经营的内涵 合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。 商品经营的内涵 企业以市场为导向，组织供产销活动,以一定的人力、物力消耗生产与销售尽可能多的社会需要的商品。 第三节 财务分析 对资本的理解 广义 较广义 狭义 第一层次 实收资本 第三层次 借入资本+自有资本 第二层次 所有者权益 * * 资本经营盈利能力分析 净资产收益率 = 净利润÷平均净资产 第三节 财务分析 净资产收益率(%) 18.17 7.64 6.44 2.65 * * 资产经营盈利能力分析 净利润 资产利润率 ＝ ×100% 　　　　　　　 平均总资产 第三节 财务分析 总资产净利润率(%) 4.5325 1.6463 1.3649 0.5277 * 从投资规模考察盈利能力 1）指标越高越好。表明企业的资产利用效益越好，企业盈利水平增强，经营管理水平提高； 2）与前期比率、与同行业平均水平或先进水平进行比较分析； 3）分解指标分析： 资产利润率=销售利润率?总资产周转率 公司要想提高资产利润率可以从两个方面着手。 第三节 财务分析 * 注意： 利润总额+利息支出 总资产报酬率＝ ×100% 　　　　　　　 平均总资产 总资产报酬率＝销售息税前利润率×总资产周转率 资产经营盈利能力受资产运营效率和商品经营盈利能力影响 第三节 财务分析 * * 商品经营盈利能力的分析 1、营业利润率分析 营业利润率=营业利润÷营业收入 营业利润率(%) 21.96 19.18 22.10 20.69 第三节 财务分析 * * 营业利润率指标的扩展： 营业毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入 销售毛利率(%) 39.78 41.84 45.01 48.95 销售利润率=利润总额÷营业收入 销售息税前利润率=息税前利润÷营业收入 销售净利率=净利润÷营业收入 销售净利率(%) 16.16 14.01 16.27 14.93 第三节 财务分析 2011年年报毛利率 * * 商品经营盈利能力分析 2、成本费用利润率 成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额 成本费用利润率(%) 21.96 19.18 22.10 20.69 * * 成本费用利润率指标的扩展： 1.营业成本利润率,营业利润与营业成本之间的比率 2.营业费用利润率,营业利润与营业费用总额的比率，其中，营业费用总额包括营业成本、营业税费、期间费用和资产减值损失，期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用等 第三节 财务分析 * * 反映获取现金能力的指标 （1）净利润与现金流量的比率 =经营活动产生现金净流量/净利润 经营现金净流量与净利润的比率(%) 0.29 -0.36 1.18 -1.66 * * 反映获取现金能力的指标 （2）营业收入收现率 =经营活动现金流量净额/营业收入 经营现金净流量对销售收入比率(%) 0.047 -0.051 0.191 -0.248 （3）总资产收现率 =经营活动现金流量净额/平均总资产 * * 股份公司市场表现指标的分析 市盈率=每股市价/每股收益 每股股利= 普通股股利总额 流通在外的普通股股数