[中学作文]股市是不是个零和游戏.docVIP

　吴敬琏最早提出了中国股市是一个零和游戏，这是从博弈论的角度出发，结合中国股市当时的状况得出的结论，在当时是正确的。但这并不是说，在任何时间，对任何国家的股票市场，这个结论都是正确的。 　　 　　中国股市还是有巨大的价值的，只不过是现在的价值被掩盖了。 　　 　　还是以珍珠村为例，有一个关键问题大家都忽略了，那就是珍珠的实际价值是多少钱的问题。假设2个极端，一个是一钱不值，那么毫无疑问，这是个零和游戏。还有一个是价值连城，那么无论是卖200元，还是500元，都是亏了。 　　 　　所以，这涉及到一个买卖双方信息对称的问题，假设所有的信息都是透明的，买卖双方都能够了解到市场的所有信息，那么珍珠的价格将围绕其价值小幅波动，我想，这是一个大家都能够接受的是市场。 　　 　　还是以珍珠为例，假设有一大户以高于珍珠实际价值的市场价格不断买入并囤积珍珠，造成珍珠的市场价格不断上涨，这和股市坐庄大致相同。同样这涉及到信息披露透明的问题，以及如何防止这类大户通过雄厚资金操纵珍珠市场价格的监管问题。 　　 　　股市的巨大价值还可以再举一个最近发生的例子来说明，最近美洲银行决定行使建行认购期权，每股认购价格1.2元。不少人骂娘，贱卖，国有资产流失，什么大帽子都扣下来了，可是贱卖的依据是什么，是A股定价6元。试想如果股市是零和游戏，那么A股定价是6元还是6毛钱和建行又有什么关系呢，就好象你进赌场赌博，一个筹码代表的赌资和筹码的成本，有什么关系呢？ 　　 　　回到股市的钱流到哪里去的问题，从微观层面看，除了第一笔交易资金从股市流入上市公司外，以后的每笔交易都是零和交易，你买入100元，必定有人卖出100元。但从结果看，任何买入者都是以一个自认为合适的价格买入上市公司的股权，投资者投入的这笔钱的最终保证是上市公司的价值。这其实是一种信用，投资者把钱存到银行，银行保证到期支付本金和利息；买债券，发债主体保证到期支付本金和利息；买股票，上市公司不保证本金和利息，但保证他值一定的价钱。所以大家知道银行存款的风险低，债券的风险高，股市的风险最高。因为上市公司不保证你的本金和利息的安全，他只保证说，他值一定的价钱，更要命的是，由于信息无法完全透明，你不知道他到底值多少钱！ 　　 　　还是以珍珠村为例，假设你花了150元买入珍珠，你要关心的重点并不是上家的买入价格是多少，他花100买的也好，花200元买的也好，这跟你能够卖多少钱的关系都不是很大，你要关心的是这颗珍珠到底值多少钱，如果他一钱不值，那你亏大了，但如果价值连城，那恭喜你，要发财了。所以说，追问股市的钱流到哪里这个问题并不是很重要，重要的是你买入的公司他到底值不值你花出去的钱。 　　 　　所以说，你投入股市的钱为你的上家提供了股权退出机制，而你投入的这笔钱是有保证的，只不过这个保证比较特殊，他由上市公司提供，并且他不直接保证你的本金和利息的安全，而只是保证他的股权值一定的价钱，而且这个价钱还在不断波动，无法进行简单的确认。 　　 　　简单的把股市贬为赌场，是对中国股市的一种片面理解。但同样我也不赞同投入太高比例的资金到股市中，毕竟股市的风险极大，特别是中国股市，在信息透明和监管力度方面，还远未做到“三公”，对于我们这些缺乏判断能力的广大散户们，陷阱远比蛋糕多。 　　—————————————————————————————————— 　　 　　以上这段文字说出了一个最基本最重要，可惜很多人竟然忽略的问题，那就是：你到底给你手里的股票如何估价？你手里拿着的东西值几个钱，你心里头有没有数？如果你知道手里头东西的价值，那么一切好办，市场价低估你就买入，高估你就卖出。如果你不知道手里头东西的价值，那么所有问题都来了，别人说好你也觉得好，别人说不好你也觉得不好。 　　 　　给股票估值是个非常困难的问题，连巴菲特都常常犯错。在这里没有什么通用的游戏规则，一切要看情况而定。但这篇文章我不打算讨论估值问题，我只想问一句：我们现在的A股市场，到底是不是个零和游戏？ 　　 　　对于这个问题，我的回答非常简单：如果你按照零和游戏的思维去操作，那么股市对你而言就是个标准的零和游戏，甚至比零和游戏还不如；如果你真正打算按照投资的思维去操作，那么股市对你而言就是个非常好的东西，假以时日，你必定会赚到丰厚的回报。所以，一切的一切都决定于你自己，而不是其他什么东西。 　　 　　最初，股市的创立是为了汇集社会闲散资金，大家共同去投资一些生产性质的项目之上，有了回报大家都能拿到分红，如果发生了亏损，那么大家都要承担损失。但问题在于，很多项目的建设和回报周期非常长，很可能要好几年，而有些人可能等不了这么多时间，比如，他家里可能有人生病，急于用钱；儿子要结婚，要一笔彩礼，等等情况。因此就有人想了个办法，成立了一个股票交易所，让大家可以随时买卖手里