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迪斯尼公司产业整合的案例分析;小组分工 王莺燕：收集资料 刘泽润：整理资料 窦仁俊：整理资料 李 群：ppt制作 ;理论框架部分; ; ●横向并购，指商业上的竞争对手间按并购双方的行业特征划分 进行的并购，例如生产同类商品的公司或者是在同一市场领域出售相互竞争商品的公司之间进行并购。 ●纵向并购，指买方公司并购与其生产经营紧密相关的前后顺序生产、营销过程的公司，以形成纵向生产经营一体化。 ●混合兼并是一种传媒系统内部兼并与传媒系统外部兼并相互“融合”的一种兼并方式，也就是说，实力强大的媒体为扩大自身的规模，提高市场占有率，可以超出本系统的范围实施兼并。 ;横向并购、纵向并购和基于战略相关与协同效应的混合并购将成为行业、产业资源整合的有效手段;企业并购的基本分类是分为横向并购、纵向并购和混合并购3类,分别对应企业的3种外部发展战略:横向一体化、纵向一体化和多元化战略(相关多元化和不相关多元化)。 从产业组织理论的角度看,主要有6种不同的理论来解释:横向并购,用协同效应或提高市场势力来解释;纵向并购,用降低交易费用或稳定经营环境来解释;混合并购,用资产利用或降低风险来解释。与内部发展相比,并购具有成本收益优势,可避免行业产能进一步过剩的局面;负面影响有:可能形成垄断、降低社会福利,故各国一般都制定《反垄断法》予以规范。 ;跌宕起伏的创业阶段（1923—1939年);迪士尼公司所创造的世界第一;精彩纷呈的沃尔特时代（1940—1965年） ;迪斯尼乐园不但是儿童的乐园，也是成人的游乐场所， 这里是真正的旅游城、度假地，乐园拥有368家商店，4个卫星城，娱乐设施齐全 ;动荡不安的过渡阶段（1966—1984年） ;复苏振兴的艾斯纳时代（1985—2000年） ;此时迪士尼旗下拥有迪斯尼制片厂、试金石电影公司、美国广播公司等著名企业， 拥有11家电视台及228家附属电视台，以及分布在世界各地的400家迪斯尼零售店， 成为世界上规模最大，经营范围最广的综合性文化娱乐和媒体公司之一。 ;雄心勃勃的扩张阶段（2000-now） ;;进行产业整合的原因;内部原因：公司寻求利润多元化，进一步扩大公司规模???影响力;外部原因：文化传媒强大的竞争对手;外部原因：文化传媒强大的竞争对手;;迪士尼产业整合历程 --------以横向为主的混合兼并;迪士尼产业整合大事件;米拉麦克斯影业公司（Miramax Films）为美国最重要独立片商之一，1993年被华特·迪士尼公司并购，负责发行艺术性较高或较冷门的小众电影 ;1996年迪斯尼公司以190亿美元巨资收购了美国广播公司ABC，分别进行了93.7亿美元的长期债务融资和94.4亿美元的股权融资。;1998年，迪斯尼在还不算晚的时候购买了Infoseek搜索引擎建立Go.Com，这时互联网还没到铺天盖地的气候，而且顺手买下了ESPN的互联网部分E，并宣布开展互联网业务，目标是以Infoseek为基础建立自己的门户网站来和Yahoo及AOL竞争。 ;2001年7月23日，迪斯尼公司以53亿美元资金，包括30亿美元现金外加承担23亿美元的债务，收购新闻集团和塞班娱乐公司拥有的福克斯家庭全球公司。该公司的“福克斯家庭娱乐频道”经营了20年，以儿童节目为主。加入迪斯尼后，福克斯频道将改名为“ABC家庭频道”。;2006年1月24日，迪斯尼董事会通过了以74亿美元的价格收购皮克斯的决议，并在2006年5月5日,皮克斯股东同意被迪斯尼收购几小时后，收购正式完成。这次收购是迪斯尼自10年前买下ABC之后的最大交易行动。 ;;奥斯卡最佳影片提名;2009年的最后一天，迪士尼以40亿美元（股票换购与现金两种方式）的价格买下了漫画业巨擎漫威公司（Marvel Entertainment, Inc.），从而拥有了包括蜘蛛侠（Spider-Man）、钢铁侠（Iron Man）、X战警（X-Men）在内的5000多个Marvel漫画角色资源。;在收购漫威后，进一步壮大了自己在动漫产业的龙头地位;;迪斯尼在2010年7月初宣布已经收购了Tapulous，后者是一家非常成功的移动游戏创业公司，主要为iOS App Store开发游戏 ;产业整合后发展及业绩分析;经过一系列并购后的迪士尼帝国产业链;子公司或部门名; 迪士尼影视娱乐 （Studio Entertainment）;影视娱乐;迪士尼主题乐园度假区;消费品;媒体网络;产业整合后赢利点的分布;产业整合后赢利点的分布;产业整合后赢利点的分布;产业整合后赢利点的分布;年份;2009~2011年该公司利润增长速度与同行业公司比较;近10年来公司销售额的规模及变动状况;;迪士尼公司10年来市盈率;结论与启示;;;谢谢观看