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财务管理 报表解读与财务分析工作任务结构图 单元八 财务分析 财务分析任务、技能要求一览表 案例导入 台湾宏基电脑 董事长施振荣 ?互动地带：如何通过财务指标分析寻找企业利润的决定因素？ 任务一、单项能力分析 子任务一、偿债能力分析 子任务二、营运能力分析 子任务三、盈利能力分析 子任务四、发展能力分析 子任务一、偿债能力分析 企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志 （一）短期偿债能力分析 流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2 流动比率高，一般认为偿债保证程度较强，但并不一定有足够的现金或银行存款偿债 计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。 速动比率 速动比率=速动资产÷流动负债 速动资产＝货币资金＋交易性金融资产+应收账款+应收票据　　＝流动资产－存货－预付账款－一年内到期的非流动资产－其他流动资产 一般认为速动比率为1较合适 速动比率也不是越高越好 不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还 现金比率 现金流动负债比率＝年经营现金净流量/年末流动负债×100% （二） 长期偿债能力分析 1、权益结构比率 资产负债率 权益比率 权益乘数 产权比率 2 利息保障倍数 （二）长期偿债能力分析 1、权益结构比率 资产负债率 企业负债总额与资产总额之比。其计算公式为： =负债总额÷资产总额×100% 权益比率 是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。 ＝股东权益总额÷资产总额 权益乘数 股东权益比率的倒数称为权益乘数 ＝资产总额÷股东权益总额 产权比率 又称资本负债率，是负债总额与所有者权益之比，是企业财务结构稳健与否的重要标志。 =负债总额÷所有者权益×100% 2 利息保障倍数 又称已获利息倍数，是指企业息税前利润与利息费用之比，用以衡量偿付借款利息的能力。其计算公式为： 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 子任务二营运能力分析 （一） 流动资产周转情况分析 1 应收账款周转率 =销售收入净额÷应收账款平均余额 2 存货周转率 =销货成本÷存货平均余额 3 流动资产周转率 =销售收入净额÷流动资产平均余额 （二） 固定资产周转率 =销售收入净额÷固定资产平均净值 （三） 总资产周转率 =销售收入净额÷资产平均总额 子任务三 盈利能力分析 （一） 销售利润率 ＝营业利润÷营业收入×100% （二） 成本利润率 =营业利润÷营业成本 （三） 总资产报酬率 （四） 净资产收益率 =净利润÷平均所有者权益×100% （五） 盈余现金保障倍数 ＝经营现金净流量÷净利润 （六） 资本收益率 （七） 每股收益 1 基本每股收益 2 稀释每股收益 3 每股收益的因素分析 （八） 每股股利 =普通股股利总额÷年末普通股总数 （九） 市盈率（市价每股收益比率） =普通股每股市价÷普通股每股收益 阅读资料p397 思考：如何利用市盈率进行科学评价？ （十） 每股净资产 每股净资产＝年末股东权益÷年末普通股总数 互动地带：一假设某公司20×8年年初普通股股数为5000万股，4月1日增发新股1000万股，7月1日回购其发行在外的普通股500万股。20×8年净利润为1100万元。 要求：（1） 计算该公司20×7年的发行在外普通股的加权平均数。（2） 计算基本每股收益。 互动地带二 某公司有关资料如下： 资料一：20×8年净利润3780万元，营业收入30000万元，年末资产总额35000万元（年初数为30000万元），年末股东权益总额25000万元（年初数为22000万元），年末普通股股数为18000万股。 资料二：20×7年的营业净利率为12.86%，总资产周转率为0.97次，权益乘数为14，平均每股净资产为1.15元。 要求：（1） 计算20×8年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产。（2） 用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产各个因素对每股收益指标的影响。 互动地带三 某公司20×8年年初资产总额为21000万元，年末股东权益15000万元（其中股本1200万元，每股面值1元），产权比率为40%。20×8年总资产周转次数为1.2次，营业毛利率为40%，营业利润率为21.825%，经营现金净流量为5250万元。20×8年利润表，如表87所示。 要求：（1） 填充该公司利润表的空白部分（要求在表外保留计算过程）。（2） 计算20×8年的息税前利润。（3） 计算20×8年的已获利息倍数。（4） 计算20×9年的财务杠杆系数。