公用事业行业2018年春季燃气行业投资策略：建设产供储销体系，提升消费占比.pdfVIP

增持 证券研究报告/行业研究/季度策略 ——维持 证券研究报告/行业研究/行业深度报告 日期：2018 年3 月16 日 行业：公用事业 建设产供储销体系，提升消费占比 分析师：冀丽俊 ——2018 年春季燃气行业投资策略 Tel ：021 E-mail ：jilijun@  主要观点 SAC 证书编号： S0870510120017 建设产供储销系统 行业经济数据跟踪（2017 年1-12 月） 《2018 能源工作指导意见》中对天然气的生产供应、管道运输、储气调 销售收入（亿元） 6202.60 通行 峰等方面提出：多措并举做好天然气稳供增供，全力稳定进口气源，优 累计增长 17.10% 行业经济数据跟踪（12 年1-3 月） 利润总额 （亿元） 531.70 化国内油气企业投资安排，加快常规、非常规气上产步伐；加快油气主 通行 累计增长 11.90% 干管网、区域性支线管网和配气管网建设，完善 LNG 接收站布局和配 套外输管道；建立天然气储备制度，落实县级以上地方人民政府、供气 企业、城燃企业和不可中断大用户的储气调峰责任和义务，提升储气调 峰能力；同时提出油气体制改革试点，推进四川、重庆、新疆、贵州、 近6 个月行业指数与沪深300 指数比较 江苏、上海、河北等地方油气体制改革综合试点及专项试点。 《2018 能源工作指导意见》中推进天然气产供储销体系的建设，有利于 报告编号：JLJ17-QIT01 提高天然气供给保障和运营效率，有利于 《天然气发展“十三五”规划》 相关报告： 发展目标的实现。  投资建议： 评级为：未来十二个月内，增持。 天然气是一种优质、高效、清洁的低碳能源，天然气的使用有利于能源 供应清洁化。随着我国能源消费结构、节能减排等因素的影响，天然气 成为大力发展的能源品种，预计未来发展空间较大，维持行业“增持” 的投资评级。 我们认为，随着能源结构的调整，天然气将在更大范围的使用；而价格 的逐步市场化，有利于促进天然气消费。建议关注管道利用率提升，业 绩进入加速增长阶段的公司，以及产业链相对完善的公司，如陕天然气、 国新能源、中天能源和金鸿控股等。  数据预测与估值 重点关注股票业绩预测和市盈率 EPS PE 股票代码 公司名称 股价 PBR 投资评级 16A 17E 18E 16A 17E