山西潞安矿业(集团)有限责任公司主体与18年第一期短期融资券信用评级报告.pdfVIP

短期融资券信用评级报告 山西潞安矿业（集团）有限责任公司 20 18 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 经联合资信评估有限公司评定，山西潞安 评级展望：稳定 矿业（集团）有限责任公司 （以下简称“公司” 本期短期融资券信用等级：A-1 或“潞安集团”）拟发行的2018 年度第一期短 本期短期融资券发行额度：10 亿元 期融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体 本期短期融资券期限：365 天 长期信用状况以及本期短期融资券偿还能力的 偿还方式：到期一次性还本付息 综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资 募集资金用途：偿还借款 券到期不能偿还的风险极低。 评级时间：2017 年10 月24 日 财务数据 优势 项目 2014 年 2015 年 2016 年 17 年6 月 1．煤炭行业为中国基础能源行业，煤炭行业 现金类资产(亿元) 297.75 305.24 352.77 468.99 去产能政策的实施有利于缓解供需矛盾， 资产总额(亿元) 1716.00 1931.32 2017.16 2106.62 维持行业稳定发展。 所有者权益(亿元) 307.86 327.58 318.39 323.19 短期债务(亿元) 383.56 514.80 613.57 618.91 2 ．公司煤炭资源储量大，煤质优良，煤种齐 长期债务(亿元) 536.85 421.56 374.41 434.78 全，喷吹煤市场地位突出，煤炭产能规模 全部债务(亿元) 920.40 936.36 987.98 1053.70 营业收入(亿元) 2051.18 1800.01 1600.20 736.31 优势明显。 利润总额(亿元) 6.23 1.06 2.16 4.69 3 ．公司流动资产中货币资金占比较大，现金 EBITDA(亿元) 71.51 73.07 73.06 -- 经营性净现金流(亿元) 7.45 7.85 13.75 9.40 类资产较充裕。 营业利润率(%) 4.63 3.26 5.51 5.31 4 ．公司经营活动现金流入量及现金类资产对 净资产收益率(%) -1.14 -2.69 -1.92 -- 资产负债率(%) 82.06 83.04 84.22 84.66 本期短期融资券保障程度极高。 全部债务资本化比率(%) 74.94 74.08 75.63 76.53 流动比率(%) 78.55 64.59 55.98 61.87 关注 经营现金流动负债比(%) 0.99 0.76 1.16 -- 全部债务/EBITDA (倍) 12.87 12.81 13.52 -- 1．公司股票投资受股市波动影响大，2016 年 EBITDA 利息倍数(倍) 1.64 1.22 1.21 -- 注：1、2017 年上半年财务数据未经审计； 因持有万达股票产生的账面浮亏对公司当 2 、2014 年底公司所有者权益中含有 20 亿元的永续中票，2015 期业绩形成拖累。 年底、2016 年底和 2017 年 6 月底公司所有者权益中含有 60 亿元 的永续中票。