湖南华菱钢铁集团有限公司主体与相关债项18年跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 湖南华菱钢铁集团有限责任公司 主体与相关债项2018 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2018】003 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 湖南华菱钢铁集团有限责任公司（以下简称“华 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 菱集团”或“公司”）主要经营钢铁生产销售及配套 债项信用 服务、金融及其他投资等业务。评级结果反映了政策 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 上次评 仍有利于大型钢企发展，公司作为国内大型钢铁企业 简称 （亿元）（年）级结果 级结果 级时间 之一，仍具有规模优势，产品结构进一步优化，业务 09 华菱 债 30 10(5+5) AA+ AA 2017.06 结构持续多元化发展，实际控制人对公司支持力度较 15 华菱 大以及盈利能力大幅提升等有利因素；同时也反映了 20 3(2+1) AA+ AA 2017.06 MTN001 公司仍面临一定的成本控制压力、其他应收款规模较 大，对资金形成占用以及短期偿债压力仍较大等不利 因素。湖南有色金属控股集团有限公司（以下简称“湖 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 南有色”）对 “09 华菱债”提供的全额无条件不可撤 项 目 2017.9 2016 2015 2014 销的连带责任保证担保仍具有一定的增信作用。 总资产 1,161 1,163 1,167 1,099 综合分析，大公对公司“09 华菱债”、“15 华菱 所有者权益 258.51 172.69 156.90 189.77 MTN001”信用等级调整为 AA+，主体信用等级调整为 营业总收入 741.20 763.32 611.63 701.17 AA+，评级展望维持稳定。 营业收入 741.20 762.96 611.37 700.81 有利因素 利润总额 32.48 0.31 -40.43 11.83 ·国家持续加大淘汰落后产能和环保政策力度，钢铁 经营性净现金流 27.97 65.59 30.58 67.97 行业集中度有所提高，逐步趋于良性竞争，仍有利 资产负债率（%） 77.73 85.15 86.56 82.74 于大型钢铁企业或区域龙头企业发展； 债务资本比率（%） 72.84 81.92 84.09 79.18 ·公司为国内大型钢铁企业之一，在中南地区仍具有 毛利率（%） 10.16 5.71 3.34 7.16 规模优势； 总资产报酬率（%） 4.79 2.85 -0.47 4.16 ·公司产品类型较为多样，仍为国内最大宽厚板生产 净资产收益率（%） 12.42 0.45 -25.18 6.18