阳泉煤业(集团)有限责任公司主体与相关债项17年跟踪评级报告(大公国际).pdfVIP

跟踪评级报告 阳泉煤业（集团）有限责任公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】966 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 阳泉煤业（集团）有限责任公司（以下简称“阳 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 煤集团”或“公司”）仍以煤炭开采、化工及贸易为 债项信用 主营业务。评级结果反映了国家煤炭产业政策仍有利 债券 额度 期限 跟踪评 上次评 评级 于大型企业的发展，公司仍是我国最大无烟煤和冶金 简称 （亿元） 级结果 级结果 时间 喷吹煤生产基地，储量及规模优势仍明显，能够获得 17 阳煤 CP005 10 365天 A-1 A-1 2017.08 区域政策支持，以及煤炭业务盈利明显改善等有利因 17 阳煤 素；同时也反映了公司仍存在一定程度的安全生产风 20 365天 A-1 A-1 2017.09 CP006 险，资产负债率仍很高，有息债务规模仍较大，以及 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 存在一定或有风险等不利因素。 项 目 2017.9 2016 2015 2014 综合分析，大公对公司“17 阳煤CP005”及“17 总资产 2,138.70 2,139.98 2,065.18 1,828.86 阳煤 CP006”的信用等级维持 A-1，主体信用等级维 所有者权益 366.47 301.86 293.86 327.29 持AAA，评级展望维持稳定。 营业总收入 1,169.30 1,613.28 1,779.09 1,811.33 利润总额 5.63 2.31 0.16 1.45 有利因素 ·2016 年以来，国家对煤炭去产能执行力度加强，淘 经营性净现金流 45.48 30.81 9.42 9.63 汰落后产能等政策有助于促进行业产能调整，仍有 资产负债率（%） 82.86 85.89 85.77 82.10 利于大型煤炭企业的发展； 债务资本比率（%） 79.18 82.11 81.64 76.12 ·公司仍是我国最大的无烟煤和冶金喷吹煤生产基地， 毛利率（%） 10.53 7.55 7.03 6.59 煤炭资源储量丰富，规模优势仍然明显； 总资产报酬率（%） 2.21 2.29 2.10 2.20 ·公司作为国有大型煤炭企业和山西省煤炭企业兼并 净资产收益率（%） 0.08 -2.60 -2.45 -0.89 重组主体之一，仍能够获得政府在去产能配套工作、 经营性净现金流利 0.78 0.45 0.16 0.17 金融服务多方面支持，区域政策环境仍较好； 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ ·2016 年以来，得益于煤炭行业回暖，公司煤炭业务