2018年电子行业投资策略：5G 智能手机创新，电子行业开启发展新篇章.pdf

2018年电子行业投资策略 5G+智能手机创新，电子行业开启发展新篇章 分析师：张斌 执业编号：S1130511030002 联系人：樊志远 December 19, 2017 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此 此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 内容目录 5G：电子行业迎来发展新时代 智能手机：开启新一轮创新 苹果产业链：2018年有望精彩纷呈 LED：2018年有望稳健增长 半导体：中国迎来发展新机遇 汽车电子：电动化和智能化下的新机会 LCD 、OLED：中国迎来快速发展的新机遇期 2 引言：电子行业未来三年迎来发展大机遇 智能手机新一轮创新+5G=电子大机遇  建议提升电子行业的重视程度和配置力度 ，2018年基本面强劲 ，那么2019-2020年有什么 ？ 很显然 ，5G手机 ，2019年苹果、三星、华为的高端手机将具备5G通信功能 ，2020年将大 面积渗透。  智能手机经历了近几年的发展瓶颈之后 ，在iPhoneX的带领下 ，开启了新一轮创新 ，全面 屏、OLED显示技术、3D摄像头、无线充电 ，还有接下来的5G、AR、VR、屏幕折叠、人 工智能等 ，新一轮换机潮开启 ，将带动电子产业链进入新一轮黄金发展期。 全面屏 人工智能 OLED AR 、VR 3D摄像头 5G手机 屏幕折叠 无线充电 屏内指纹识别 开启新一轮创新 3 一、5G ：电子行业迎来发展新时代 5G手机发生重大变革，新技术、新产品、新机遇  5G手机将发生重大变化 ，首先是5G采用的大规模MIMO技术 ，手机中要新增大量的天线 ，金属对信号会产生屏蔽 及干扰 ，手机去金属化将是大势所趋 ，目前手机后盖正在从金属转向玻璃、塑胶 ，其次是5G要增加很多新的频段 ， 手机的天线及射频前端器件将出现迅猛增长 ，预计手机天线将有10倍的增长空间 ，滤波器及功率放大器也有近翻 倍的增长空间 ，最后 ，由于射频器件数量增多 ，手机中的被动元件 （电阻、电感及电容 ）数量也会有15%的的提升 ， 通过拆机发现 ，iPhoneX的电容从800颗增加到1200颗。  由于5G手机设计、制造难度大幅增加 ，采用的零组件更多 ，我们预测 ，5G手机单价将出现280-600元的涨幅 ，手 机产业链将显著受益。  我们预测 ，2020年将有30%的手机支持5G通讯 ，5G手机单台价值量提升约400元 ，新增市场需求将达到1384亿 元 ，随着渗透率的加速 ，2021-2022年 ，每年均将新增1200多亿的市场需求。 图表：5G手机单价提升新增市场需求 （亿元 ） 图表：5G手机单价提升带来的新增市场空间 （亿元 ） 4 来源：公开资料、国金证券研究所 来源：公开资料、国金证券研究所 一、5G ：电子行业迎来发展新时代 5G通讯，手机