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周期视角下的行业轮动实证分析 林晓明/李聪 执业证书编号：S0570516010001 2018年3月8 日 3394916:24 汇报提纲  1、研究背景  2、不同经济周期视角下的行业轮动规律梳理  2.1、库兹涅茨周期视角  2.2、朱格拉周期视角  2.3、基钦周期视角  3、量化周期视角下的行业配置模型 汇报提纲  3.1、行业配置原理  3.2、行业配置实证  3.3、参数敏感性分析 2 3394916:24 行业轮动研究框架 经济周期 盈利周期 整体估值 流动性周期 宏观 行业轮动 产业链分析 聚类分析 中观 传导关系 关联关系 因果检验 关联规则 动量反转 估值分析 微观 技术面 基本面 量价规律 一致预期 3 3394916:24 华泰行业轮动相关研究回顾 《BL模型行业配置实证研究》 微观-基本面  基于分析师一致预期生成观点矩阵，结合BL模型实证行业配置效果 《基于通用回归模型的行业轮动策略》