D10 资本市场教学讲义.pptVIP

练习 某股票的股价是24元，上一年每股税后盈利为0.6元，预期每股收益为0.8元，计算该股票价值 * * 三、股票投资分析 （一）基本分析 基本分析是股票投资分析人根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定股票价值或价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估股票的投资价值，判断股票的合理价位，并做出相应的投资决策的一种分析方法。 基本分析包括三个方面：经济分析、行业分析和公司分析。 1.经济分析 第一，GDP变动 第二，经济周期 第三，货币政策、财政政策等宏观经济政策 * * 2.行业分析 * * 3.公司分析 管理层：董事监事高管 合作伙伴：客户、供应商 对手：竞争者、潜在竞争者 产品：可替代性 经营状况：财务数据 * * （二）技术分析 观察分析股票在市场中过去和现在的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这项变化所经历的时间 价、量、时 （二）技术分析 几个关键性指标： 股票价格指数 市盈率 市净率 Copyright by Zhifang_Luo Copyright by Zhifang_Luo 第十章 资本市场 第一节 债券市场 债券市场是资本市场的一种基本形态，也是金融市场的一个重要组成部分。 按债券期限划分，债券市场可分为短期债券市场和中、长期债券市场。按照债券市场功能划分，债券市场可分为债券发行市场和债券交易市场。 本章主要介绍中、长期的债券市场。 一、债券发行市场 债券发行市场又称为一级市场或初级市场，是指发行人以发行债券方式募集资金的市场。债券发行市场是交易市场的基础。 债券发行主体 中央政府、地方政府 弥补财政赤字和扩大公共投资 金融机构 扩大贷款额、拓展自身业务 企业 筹集资金、转移通货膨胀风险、分散并降低公司整体筹资风险、维持对公司的控制权 债券发行的方式 按照有无中介机构参与 直接发行 间接发行 按债券认购对象的不同 公募发行 私募发行 债券发行的价格 附息债券的发行价格： 一次性还本付息的债券定价： 零息债券的定价 ： 附息债权发行价格 * * P为债券发行价格；M为面值；C为每期支付的利息；n为期数，r为折现率（即市场利率）。 付息债权发行价格 某公司拟发行500万张3年期附息债券，债券票面金额为100元，每年付息8元（即票面利率为8%），市场利率为10%，求：此债券的发行价格应为多少？ * * 付息债权发行价格 某公司拟发行500万张3年期附息债券，债券票面金额为100元，票面利率为10%，市场利率为10%，求：此债券的发行价格应为多少？ * * 票面利率和市场利率的关系 票面利率＜市场利率时，债券发行价格＜面值，折价发行 票面利率=市场利率时，债券发行价格=面值，平价发行 票面利率＞市场利率时，债券发行价格大于面值，溢价发行 * * 一次性还本付息的债券定价 * * P为债券发行价格；M为面值；C为每期支付的利息；n为期数，r为折现率（即市场利率。 P=（M+nC）÷（1+r）n 一次性还本付息债权发行价格 某公司拟发行500万张3年期一次性还本付息债券，债券票面金额为100元，票面利率为12%，市场利率为10%，求：此债券的发行价格应为多少？ * * 零息债券的定价 * * P为债券发行价格；M为面值；n为期数，r为折现率（即市场利率）。 零息债权发行价格 某公司拟发行500万张3年期零息债券，债券票面金额为100元，市场利率为10%，求：此债券的发行价格应为多少？ * * 债券信用评级 债券的信用评级是指按照一定的指标体系对准备发行债券的还本付息的可靠程度做出客观公正的评定，并公布给投资者，以便投资者做出投资选择。 国际上公认的最具权威的信用评级机构，主要有美国的标准普尔和穆迪投资服务公司。 二、债券流通市场 债券流通市场又称二级市场或次级市场，是指已发行的债券在投资者之间转手买卖的场所。 债券交易组织方式 场内交易方式 场外交易方式 债券的交易方式 现货交易 期货交易 远期交易 期权交易 回购交易 债券交易价格 债券的剩余价值的计算 附息债券： 贴现债券转让价格： 影响债券市场供需的因素： 市场利率 经济发展情况 物价水平 中央银行的公开市场操作 新债券的发行量 投机操纵 汇率 债券收益率的计算 债券的实际收益率，是实际收益与购买者的实际支出价格的比率 * * 债券收益率的计算 甲以100元的价格购入面额为100元的债券，票面年利率为10%，期限为2年，到期一次还本付息。甲持有满一年后以111.8元的价格把该债券卖给了乙，乙持有至到期。计算两人的收益率（不考虑交易费用）。 * * 第二节 股票市场 股票市场是专门对股票进行公开发行