莫尼塔汽研中心7月销量数据出现回落8月汽车市场有望环比改善100804.pdfVIP

行业研究周报•汽车 2010 年 8月 4 日星期三 汽研中心 7 月销量数据出现回落， 8 月汽车市场有望环比改善 标配(维持) 核心提示 中国汽车技术研究中心公布的 7 月份汽车销量环比下滑 7%，由于其今年 4 月才开始公布汽车销量，缺乏历史数据，尚难以说明这一下滑是否超 出了季节性规律的下滑幅度，各车种中来看 SUV 仍是景气确定的结构性 亮点。在销售旺季临近及节能车补贴政策产生效果的双重推动下，汽车 销量有望在 8 月份回升，但节能车政策的推出并不会更加利好自主品 牌，前几批节能目录中合资车型可能将占多数。 报告摘要  中国汽车技术研究中心公布了其统计的 7 月份汽车产销情况， 汽车销量环比下跌 7%，轿车销量环比下跌 5%。由于缺乏长时间 的历史数据，难以观察这一销量变化幅度是否符合季节性规 律。汽车工业协会的统计数据具有较长的历史序列，在汽车工 业协会统计的历史销量中，7 月销量环比 6 月份下滑 12%基本是 正常水平。此外我们的调研结果显示 7 月份的销售情况低于受 访人士之前预期，自然灾害是受访人士提到的影响因素。  在整体汽车销量增速难以回到 2009 年高增速的背景下，汽车内 部一些景气仍然上行的子产品具有更好的确定性，而 SUV 就是 这样的产品。从汽车技术研究中心发布的数据来看，SUV 在 7 月 份的销量为7.3万辆，环比增长5%，是唯一正增长的车种。  从汽车工业协会的统计数据来看，7 月份是下半年销量的起点， 也往往是下半年销量的最低点，从季节性规律来看汽车销量可 能在 7 月份实现筑底，在 8 月份出现回升。我们近期的调研显 示车厂对 8 月份的市场预期好转，其中主要的原因是来自对节 能车政策效果的信任。  根据汽车技术研究中心的统计数据，在乘用车销量环比下降 3.44%的背景下，节能汽车产品 7 月份销量为 57353 辆，较 6 月 份增长 11.75%。1.3-1.6 升排量区间的车型将是后期主要受益 于节能车补贴政策的车型区间。对工信部公布的 4000 多款乘用 车车型综合油耗数据的观察显示，节能车补贴政策虽然是对 1.6 升以下车型补贴，但并不明显有利于自主品牌。在百公里油耗 高于 7 升的 1.3-1.6 升车型中，合资品牌车型仅占 34%，大部分 行业分析师 陈殷 010622 是自主品牌，而在百公里油耗低于 7 升的 1.3-1.6 升车型中