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程序化交易简介 程序化交易概念 程序化交易是一种在计算机和网络技术的支持下，瞬间完成你预先设置好的组合交易指令的一种交易手段。 您可以将您的交易思路，通过软件平台提供的函数、语法及编辑功能，编写成交易模型，实现自动开仓、自动止损、自动止赢。 发展现状 国外程式交易公司早期用大量的计算机模型来设计与期货对应的不同的股票组合，现在每天的程式交易占成交量比重的25%以上。 美国举办的金融投资操作软件比赛，华人设计的KF逐浪操作系统震惊世界，被誉为最实际，最科学的操作软件，可用于股票外汇以及期货市场。 程序化交易在纽交所交易量中占比一直不低于30%。根据巴克莱的统计，反映程序化交易收益的巴克莱程序化交易团队指数显示自从1988年以来，量化交易团队的年化复合收益为11.50%，而与此相对应的主观交易团队的平均年化收益为9.77%。 从长时间来看，量化交易团队更具有优势。 国内发展现状 国内程序化交易理念开始深入至“炒手为王”的期货界也不过这两三年。 程序化交易也被一些专业人士认为是资金投入有限的私募基金借股指期货之春风壮大的最佳选择。 在公募基金、证券公司资产管理业务尚未获准介入股指期货市场之际，一些期货公司则将参与股指期货的主力开发锁定为主要进行程序化交易的私募基金。 案例一：98万变2500万 人物背景：深圳拓瑞邦泽科技有限公司总经理陈剑灵是一个随机漫步理论的崇拜者，在他看来，技术分析的升华就是随机漫步理论，而随机漫步理论发展最终成为了投资组合理论。陈剑灵专注于使用投资组合，而且在使用这套理论后获得了不错的成绩。 手续费交掉500万 2010年上半年，在上海中期的程序化交易大赛中，陈剑灵获得了冠军，而其个人账户的增值更是巨大。8月初，陈剑灵向理财一周报记者展示了自己操作的账户。陈剑灵2006年以98万元入市，到今年8月10日之前，该账户资金已经增长到2500多万元，同时该账户交易频繁，4年的手续费就高达500万元以上。 对于这个账户的成长，陈剑灵表示，投资组合在账户中起到了不小的作用。陈剑灵对这4年的操作进行了一番统计，账户日平均收益率在2%～4%，不过资金在500万元以下的时候成绩不如资金在500万元以上，资金达到500万元后，账户日收益率几乎提高了1个百分点，而中途的突然亏损也小了很多。陈剑灵认为这是投资组合降低风险的作用。 案例二：年收益623.86% 人物背景：周伟，浙江平湖人，现居上海，近不惑之年，1993年进入中国股票市场，1998年开始从事个人期货交易，几经起伏，也曾爆过仓，目前以程序化交易为主。 2008年9月1日至2009年8月31日，在中国金融投资“潜龙出渊”期货实盘大赛中，用严格的程序化交易实现623.86%的收益，以稳定的资金增长,可控的资金回撤摘得”潜龙出渊”年度综合总冠军和A组累计收益率冠军。 在第2届蓝海密剑大赛中，周伟收益率为119%,赢利金额为2902944.98元，位列全部选手盈利额第二。市场是系统交易者的朋友，盘整或者无趋势时候患难与共，而当行情灿烂时刻，资金的增长是市场给予的丰厚回报。 案例三：股票程序化转战期货 人物背景：杭国强，资深投资人。 1991年踏入资本市场以来，杭国强已经积累了20年的股票交易经验和7年的期货交易经验。从早期的主观投资变为客观量化投资，杭国强是中国第一批从事程序化交易投资者中的成功者。目前，杭国强旗下的上海泛金投资管理着20多亿元的资产，并实现了年均100%的收益率。 “1991年到1993年的牛市，股票是买了就涨。”但是，1993年到1994 年的熊市，让杭国强第一次尝到了投资失败的滋味，也让他吸取了深刻的教训。“当时亏了很多钱，感觉是天崩地裂，我回家走楼梯的时候，连脚都在发抖。” 杭国强觉得，自己从主观交易转变为客观量化交易是自然的，也是必然的。“在看到身边几十亿资金惊心动魄地清盘之后，我觉得要符合潮流、顺势而为，要靠客观化的工具。”杭国强说，“投资心态是最重要的，但是人性的缺陷无法回避，性格很难改变，所以，要做好交易，就要客观化。” 杭国强的 “华丽转身”也非一蹴而就。“在1998年的时候有好几个券商一起搞了一个技术分析的联谊会，当时花了100多万元买了美国的一个交易平台软件。我们感觉，通过这些趋势分析和看技术指标来把握进出场时机，好像比自己拍脑袋要好一些，要客观化一些。现在看来，这样一个初级的过程是很朴素的，也是很朦胧的。”通过几年的摸索，从2003年开始，杭国强正式开始客观量化交易。 与此同时，杭国强也开始涉及商品期货市场。“2001年5月，我们从股市出逃，顺利地回避了熊市，觉得没事做，就拿了些资金去做期货。”他坦言，做期货的前三年，基本没有怎么挣钱，但也没有爆过仓，随后四年才开始稳步盈利。“前两年，我们没有铺开做，用少部分资金去做