09-05_chn四万亿财政刺激计划分析[三星中国经济研究院报告].pdfVIP

四万亿财政刺激计划分析 财政刺激计划的背景 摘要 1. 引言 2. 财政刺激计划的背景 3. 财政刺激计划的内容 4. 财政刺激计划的影响 5. 结论及建议 2009. 3. 23. (第 09-5 号) 作者 马兹晖(Ma Zihui) 首席研究员 审阅 刘晋硕(Liu Jinshuo) 首席研究员 《 摘要 》 - 0 - 《摘要》 2008 年下半年以来，中国宏观经济形势发生急剧变化。受自然灾害和国际金融危机影响， 中国通胀压力消除，通缩威胁显现，出口增长大幅放缓，国内需求开始萎缩，东南沿海外 向型出口企业大量倒闭，股市楼市泡沫破灭，中国经济面临 1997 年亚洲金融危机以来最大 危机。2008年第3季度和第4季度的GDP增长率分别为9.0%和6.8%，2001年第4季度（6.6%） 以来第一次下降到 7%以下。 为了避免经济继续下滑，2008年11月15日，中国政府提出扩大内需十项措施即“4万亿经 济刺激计划”，全面转向扩张性政策，刺激经济增长。基础设施建设和灾后重建是“四万亿” 刺激计划主要内容，铁路、公路、机场和城乡电网建设是投资计划的最大部分，占投资额 的1/3。财政刺激计划将拉动水泥、钢铁、交通、机械、化工等领域的需求，并带来投资增 加。但因对医疗文教的投资相对较少，其促进消费效果将有限。综合考虑乘数效应和挤出 效应之后，估