私募股权的现状和趋势-下午.pdfVIP

私募股权投资的发展现状和趋势(下） 王欧 中国证监会研究中心 2008.3.31 2 内容 • 国内私募股权投资基金的主要类型 • 业务模式 • 海内外上市成本比较 • 资本市场与私募股权投资 3 第一部分： 4 国内私募股权投资基金的主要类型 私募股权投资基金 发改委 银监会 证监会 非监管基金 集合资金信 证券公司直 外资基金 内资基金 创投基金 产业基金 托计划 接投资业务 划 计 托 信 产 地 房 利 宝 信 联 商 招 科 中 金 基 业 金 产 基 比 业 中 产 海 渤 划 计 托 信 权 股 海 渤 商 招 科 中 投 创 深 司 公 金 券 中 证 信 中 资 投 晖 资 鼎 投 毅 弘 投 创 深 5 创业投资基金 •1983年，中央有关文件首次提出“创业投资”概念。 此后各地成立了一批国有独资创投机构，因难以建 立激励与约束机制而出现了一些问题。 •1998年后，受“科教兴国”战略鼓舞，以及国家正 发展 在制定相关政策特别是预期二板即将出台的激励， 国内掀起设立创业投资机构热潮。但后来因相关配 历程 套政策未出台，二板延期开设，“创投”很快进入 漫长冬季。 •2005年11月，《创业投资企业管理暂行办法》出台， 相关配套政策思路趋于明朗，特别是上市公司股权 逐步实现全流通，中国创投开始步入规范、健康、 可持续发展轨道。 6 创业投资基金 •将所得税抵扣环节放在创投企业(基金)环节：若创 投企业(基金)按足额税率缴过税，企业投资者从创 投企业(基金)所得不再重复缴税； •创投企业可申报的应纳税所得抵扣额：按对中小高 税收 新技术企业投资额的70%计算（用于被抵扣的应纳 税所得，是减去亏损和管理成本后的净收益）； 优惠 •申请税收抵扣的创投企业，须加注“创业