第15章　宏观经济政策分析.ppt

第一节 财政政策和货币政策的影响 第二节 财政政策效果 二、用财政政策乘数分析 三、凯恩斯主义的极端情况 四、挤出效应 数学推导 第三节 货币政策的效果 三、用货币政策乘数分析 四、货币政策的局限性 第四节 财政与货币政策的混合使用 案例研究：90年代日本的衰退 90年代期间日本经济在多年迅速增长和极度繁荣之后经历了长期衰退。在1990年之前的20年中工业生产翻了一番，但1998年和1990年一样，实际GDP停滞，甚至还下降。 90年代日本经济衰退与30年代大萧条有一些相似之处： 第一，部分起源于股票价格的大幅度下降。 第二，银行出现惜贷. 第三，极低的利率水平，1998年日本和1935年的美国一样，短期名义利率不到1%.这一事实表明，衰退的主要原因是IS曲线的紧缩性移动，因为这种移动既减少了收入，又降低了利率。 日本的政策争论也再现了有关大萧条的争论。 一些经济学家建议，日本要大幅度减税，以鼓励消费者更多支出。但日本决策者不愿意实行大幅度减税。在日本，不愿意增加政府债务部分，是因为政府面临大量无资金的养老金义务和人口迅速老龄化。 另一些经济学家建议，日本银行应更迅速的扩大货币供给。 尽管经济学家对财政政策更有效还是货币政策更有效并不一致，但广泛的共识是，与解决大萧条一样，解决日本的衰退要依靠更多的扩张总需求。 案例研究：货币与财政政策的有效性 经济学家一直在争论，财政政策和货币政策哪一个对总需求更有效。根据IS-LM模型，对这个问题的回答要取决于IS曲线和LM曲线的参数。 那些相信货币政策比财政政策更有效的经济学家认为，货币需求对利率的反应，用参数h来衡量，是小的。LM曲线几乎是垂直的。 那些相信财政政策比货币政策更有效的经济学家认为，投资对利率的反映，用参数d来衡量，是小的，IS曲线几乎是垂直的。 现在坚持这两种观点的经济学家很少，利率既影响投资需求，又影响利率，意味着财政政策和货币政策都是总需求的重要决定因素。 * * 第一节 财政政策和货币政策的影响 第二节 财政政策效果 第三节 货币政策效果 第四节 财政与货币政策的混合使用 市场失灵假定：两个市场很难同时达到均衡；即使同时达到均衡，此时的国民收入yE ，不一定就是充分就业的国民收入y?。 LM IS y r％ 产品市场和货币市场的非均衡 E 必须依靠政府宏观调控。 E’’ E’ IS’ LM‘ yE y? rE 财政政策 IS??IS’ E??E’, 货币政策 LM ??LM’ E ??E’’ yE↓↓ y* 财政政策：是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。 变动税收是指改变税率和税率结构。 货币政策：是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节部需求的政策。 增 加 增 加 增 加 下 降 货币政策 （扩大货币供给） 增 加 增 加 增 加 上 升 财政政策 (投资津贴) 增 加 减 少 增 加 上 升 财政政策 （增加政府开支，包括政府购买和转移支付） 增 加 减 少 增 加 上 升 财政政策 （减少所得税） 对GDP的影响 对投资的影响 对消费的影响 对利率的影响 政策种类 一、IS-LM图形分析从IS-LM模型看，财政政策效果的大小是指政府收支变化使IS曲线移动对国民收入变动产生的影响。 在LM曲线不变时，IS曲线斜率的绝对值越大，即IS曲线越陡峭，财政政策效果越大； IS曲线的斜率不变时，LM曲线的斜率越大，即LM曲线越陡峭，财政政策效果越小； 1 财政政策的效果 IS陡峭（d小），则IS移动时收入变化大，财政政策效果大。 IS平坦（d大），则IS移动时收入变化小，财政政策效果小。 LM E y0 y1 y3 y y0 y 2 y3 y E1 E E2 LM不变时的情况 y1y2 IS1 IS2 IS3 IS4 LM r% r% LM 扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应 y0 y2 y1 y3 y LM曲线不变时，财政政策的效果 IS2 IS1 IS3 IS4 r% LM平坦，h大，当L上升时，r上升小，对私人投资的影响小，所以，收入变动幅度大，财政政策效果大 ※ IS不变的情况 LM曲线三个区域的IS效果 r4 r1 y1 r2 r3 r5 y2 y3 y4 y5 y LM IS1 IS2 IS3 IS4 IS5 IS6 LM陡峭，h小，当L上升时，r上升多，对私人投资的影响大，收入变动幅度小，财政政策效果小。 r% 财政政策乘数是指在实际货币供给量不变时，政府收支的变化使国民收入变动多少。 当?、t、d、k既定时，h越大，LM曲线越平坦，财政政策乘数越大，政策效果越大。 财政政策乘数不同于政