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逆天的 Dalio（六）——全天候交易策略对金融市场的影响 逆天的 Dalio（六）——全天候交易策略对金融市场的影响 逆逆天天的的DDaalliioo（（六六））————全全天天候候交交易易策策略略对对金金融融市市场场的的影影响响 • 市场 • 编辑推荐 2013年02月11日 13:10 文 / 莫西干 相关文章：逆天的 Dalio（五）——加入通胀联系债券的成型全天候策略 逆天的 Dalio（四）——增长与通胀的平衡 逆天的 Dalio(三)——两个重要的投资原理 逆天的 Dalio（二）——最完美的“Betas”对冲 逆天的 Dalio（一）——全天候交易策略 开始能接受全天候交易策略投资理念的机构投资者并不多，但慢慢地，机构投资者对其 越来越多投资者开始不再以单纯的好与坏判定杠杆化操作——“没杠 越来越多投资者开始不再以单纯的好与坏判定杠杆化操作——“没杠 的反感开始缓解了。越越来来越越多多投投资资者者开开始始不不再再以以单单纯纯的的好好与与坏坏判判定定杠杠杆杆化化操操作作————““没没杠杠 杆是好的，任何杠杆都是坏的”，越来越多投资者开始明白，适度杠杆加上高度多样化的投 杆是好的，任何杠杆都是坏的”，越来越多投资者开始明白，适度杠杆加上高度多样化的投 杆杆是是好好的的，，任任何何杠杠杆杆都都是是坏坏的的””，，越越来来越越多多投投资资者者开开始始明明白白，，适适度度杠杠杆杆加加上上高高度度多多样样化化的的投投 资组合，可能比没有杠杆不多样化的投资组合风险更小。杠杆只是一个实施工具。 资组合，可能比没有杠杆不多样化的投资组合风险更小。杠杆只是一个实施工具。 资资组组合合，，可可能能比比没没有有杠杠杆杆不不多多样样化化的的投投资资组组合合风风险险更更小小。。杠杠杆杆只只是是一一个个实实施施工工具具。。如果你不 能肯定地预判未来，也不知道未来的经济环境会怎样，那么寻求一个能应对所有经济环境的 资产配置组合看起来是十分合理的。杠杆化有助于平衡不同资产类型的影响。 长期来说平衡原理 长期来说平衡原理 发展到今天，全天候交易策略的平衡原理已经没有应用上的限制了，长长期期来来说说平平衡衡原原理理 可能能使金融系统更加稳定。 可能能使金融系统更加稳定。 可可能能能能使使金金融融系系统统更更加加稳稳定定。。加拿大最大的一只养老基金计划采纳全天候交易策略作为整个 投资计划的基准。其它机构也已经全面改进 alpha 和 beta 的团队结构。一些机构给养老金 固定缴款计划引入了这些新概念作为投资选择之一。最近的调查显示，大部分机构投资者都 了解全天候交易策略，25%的投资者正在他们的投资组合中使用，虽然这也说明了大部分 投资者还没有使用这种新技术。 Bridgewater 创造的全天候交易策略真正理解了金融世界，今天开始持有这个投资组 合，未来20年也能保持合理的良好表现，尽管没有人能预期未来20年的增长和通胀水平如 当进行长期投资，你应该对以下的东西保持信心：（1）持有资产应该能提供比持 当进行长期投资，你应该对以下的东西保持信心：（1）持有资产应该能提供比持 何变化。当当进进行行长长期期投投资资，，你你应应该该对对以以下下的的东东西西保保持持信信心心：：（（11））持持有有资资产产应应该该能能提提供供比比持持 有现金更高的回报；（2）资产价格的波动主要是由经济情况的发展相对于当前预期的差异 有现金更高的回报；（2）资产价格的波动主要是由经济情况的发展相对于当前预期的差异 有有现现金金更更高高的的回回报报；；（（22））资资产产价价格格的的波波动动主主要要是是由由经经济济情情况况的的发发展展相相对对于于当当前前预预期期的的差差异异 引起的（还包括这些预期的变化）。 其它的东西（资产类型的回报、相关性、甚 引起的（还包括这些预期的变化）。 其它的东西（资产类型的回报、相关性、甚 引引起起的的（（还还包包括括这这些些预预期期的的变变化化））。。就这些了。其其它它的的东东