模块2筹资管理精品.ppt

* 模块二:筹资管理 二、股票发行 (一)股票发行的目的 设立新的股份公司 扩大经营规模 其他目的 （二）股票发行的条件 一般条件（必须准备的文件） 设立发行 扩股增资 （三）股票发行的程序（一般了解） * 模块二:筹资管理 三、股票的价格(补充) 面值、净值、清算价值、市场价值 1．股票的票面价格。简称面值，即股票上标明的票面金额 。 2．股票的帐面价格。又称为净值，也称为每股净资产，指的是用会计的方法计算出来的每股普通股所包含的资产净值。 3．股票的清算价格。是指股份公司破产或倒闭后进行清算之时每股股票所代表的实际价值。 4．股票的市场价格。又称为股票的市值，是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价。 * 模块二:筹资管理 * 股票估价基本模型 股票估价中，分子中现金流的确定 股票估价中，分母中的折现率的确定。 * 模块二:筹资管理 * 零增长股票价值 例4-16：假设某公司每年支付固定股利，每股2元，该公司股票必要报酬率为10%，则其价值为多少？ 股票估价的特殊模型 * 模块二:筹资管理 * 固定增长股票价值 * 模块二:筹资管理 四、股票上市 1、股票上市对公司的好处 ①改善财务状况 ②利用股票收购其他公司 ③利用股票市场客观评价企业 ④利用股票可激励员工 ⑤提高公司的知名度 2、股票上市对公司的不利因素 ①泄密 ②限制经理人员操作的自由度 ③上市及上市后费用高 （一）股票上市的条件 （二）股票上市的暂停与终止 * 模块二:筹资管理 股票上市条件： 　　1.股票经中国证监会核准已公开发行； 　　2.公司股本总额不少于人民币3000万元； 　　3.公开发行的股份达到公司股份总额的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，公司发行股份的总额的比例为10%。 　　4.公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 　　股票暂停上市条件： 　　1.上市公司股本总额（3000）万元）、股权分布（25%、10%）等发生变化不再具备上市条件。 　　2.上市公司不按照规定公开其财务状况，或者对会计报告作虚假记载，可能误导投资者。 　　3.上市公司有重大违法行为。 　　4.上市公司最近3年连续亏损。 　　股票终止上市条件: 　　1.上市公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件。 　　2.上市公司不按照规定公开其财务善，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正。 　　3.上市公司最近3年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利。 　　4.上市公司解散或者被宣告破产。 * 模块二:筹资管理 五、股票筹资的优缺点 （一）普通股筹资的优缺点： 优点： 1、没有固定到期日，不用偿还。 2、没有固定的利息负担,筹资风险较小。 3、能提高举债能力。 4、普通股筹资容易吸收资金。 缺点： 1、资金成本较高。 2、容易分散控制权。 * 模块二:筹资管理 【例1】普通股与优先股的共同特征主要有（ ） A．同属公司股本 B．需支付固定股息 C．股息从净利中支付 D．可参与公司重大决策 【例2】下列做法中，符合股份有限公司发行股票条件的有（ ） A、同次发行的股票，每股发行条件和价格相同 B、股票发行价格高于股票面额 C、对社会公众必须发行记名股 D、向法人发行无记名股 E、增发A股，与前次发行股份间隔半年 AC AB * 模块二:筹资管理 【例3】下列情况中，不符合《公司法》所规定的股票上市条件的是（ ） A、公司主要发起人为国大中型企业 B、 开业时间10年，第1—3年亏损，第4—6年盈利，第7年亏损，第8—10年盈利 C、向社会公开发行股份的比例为10 % D、资本总额5亿元人民币 【例4】相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权利是（ ） A、优先表决权 B、优先购股权 C、优先分配剩余财产权 D、优先查帐权 C C * 模块二:筹资管理 筹资管理 第五讲 长期借款筹资 * 模块二:筹资管理 能力目标 能结合实际分析适合企业的长期借款种类、长期借款偿还、付款方式的选择问题。 知识目标 掌握长期借款的具体分类、基本要素、优缺点等理论知识，掌握长期借款两种主要偿还方式的计算方法及其评价。 * 模块二:筹资管理 教学重点与难点： 【重点】 1、长期借款偿付计划 2、长期借款筹资的优缺点 【难点】 长期借款两种偿还方法的计算 * 模块二:筹资管理 2000年2月前后，香港商界上演了一场震动东西方市