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股票价格指数计算方式评析-中证指数有限公司
中证指数研究报告
股票价格指数计算方式评析
目录
一、传统的拉式和派式加权指数比较 2
（一）传统拉式加权指数 2
（二）传统派式加权指数 3
（三）传统的拉式和派式加权指数的关系 3
二、除数修正与指数计算 4
三、采用除数修正的拉式与派式加权指数 5
（一）上证综合指数 5
（二）NYSE 综合指数采用的拉式加权方法 5
（三）上证综合指数与NYSE 综合指数比较 6
（四）计算案例 7
图表目录
表格 1 传统拉式加权指数计算案例2
表格 2 除数修正计算案例4
表格 3 基日7
表格 4 第一日7
表格 5 特殊事件调整8
表格 6 第二日8
1
股票价格指数是反映市场各种股票价格的总体水平及其变动情况的指标。
通常,股票价格指数计算方式有两类：简单算数平均和加权指数两类。简单算数
平均方法假定所有股票都同等重要，这种方式并不能反映出市场的真实水平，因
此,按照股票相对重要性给予不同权数的加权方法成为股票指数计算的主流方
式。加权方法主要分为拉式加权法 （Laspeyres）和派式加权法 （Paasche）。
一、传统的拉式和派式加权指数比较
之所以称为传统的拉式和派式加权指数，是因为这类指数是不会进行基期调
整或除数修正的。
（一）传统拉式加权指数
拉式加权是以基期股本为权数的指数，公式如下：
n P n P
ti ti
V P Q
0i oi oi
i 1 P i 1 P
0i 100 0i 100
LPI
t n n
V P Q
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